Elephant Swap 的 LaaS 方案优势分析，致 eToken 表现强势

2022 年 7 月 21 日
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Elephant Swap 正在成为 LaaS 板块的新星，它通过构建区别于其他 DeFi2.0 协议的机制，来构建新的流动性机制。目前，在 Elephant Swap 中上线了首个项目 Plato Farm，其基于 $PLATO 通证所铸造的 $ePLATO 价格最高为 $0.022，而 $PLATO 的价格目前为 $0.00226，$ePLATO 的价格约为 $PLATO 价格的 10 倍。

在 Elephant Swap 中，任何人都能通过 $PLATO 以 1:1 的形式，在 Elephant Swap 中铸造 $ePLATO，以获得潜在的套利空间（8-10 倍）。Elephant Swap 的 $ePLATO 为何在熊市下表现如此强势？我们首先从 Elephant Swap 的 LaaS 机制说起。

Elephant Swap 的 LaaS 机制

从 DeFi 板块的发展看，流动性的获取最基本的方式就是流动性挖矿，这是一种在 DeFi 板块发展早期十分奏效的流动性方式，各类 DeFi 协议比如借贷、DEX 等，通过为提供流动性的投资者，提供治理代币的奖励，比如早期在 Uniswap 上通过为其池子添加流动性，来获得 UNI 代币的奖励，来进一步激励投资者前来将闲置资金用于流动性。这种“雇佣兵”获得流动性的方式较为分散，而在去年年底，出现了专门提供流动性的协议即 LaaS（流动性即服务）协议，比如 Olympus、Tokemak 等。

他们同样是通过奖励代币的方式，来对流动性提供者进行奖励，并在汇集了流动性后向其他流动性需求者提供服务。而随着市场的全面下行，无论是以往的流动性挖矿模式，还是此前的 LaaS 协议，都因为激励的价值的缺失，即作为奖励的通证价格严重缩水，导致潜在的流动性提供者缺乏积极性。我们看到，Olympus、Tokemak 的 TVL 都在严重缩水，这意味着他们的流动性手段在市场信心不足、市场整体下行的背景下，开始不再奏效。此外，之前的 LaaS 协议本身仅对定向的资产提供流动性，而不是向所有项目开放，具备一定的局限性。

Elephant Swap 没有沿用以往的 LaaS 机制，而是构建了一个基于 eToken，且具备 Trade-to-Earn 特性的新机制。任何上线 Elephant Swap，或者想要通过其获得流动性的资产或者项目，需要申请上线 Elephant Swap 并构建流动池。

此后，任何持有 Token 的用户，都将能够将其在 Elephant Swap 中质押，并 1：1 获得锁定的 eToken，用户须通过在 Elephant Swap 中进行交易行为，比如流动性挖矿以及 Staking、DEX 中交易等，来获得解锁 eToken 的速度，在将 eToken 解锁后通过交易 eToken 来获得潜在的利润。而在项目初始上线 Elephant Swap 后，eToken 的价值设定即为原 Token 的 3 倍以上，后续 eToken 的价值将由市场决定。在这个过程中，Elephant Swap 将为这些项目或者资产，在不断的交易中带来源源不断的流动性。

而 eToken 本身具备价值上涨逻辑，投资者在获得锁定的 eToken 后，需要将其解锁并获得潜在的收益，而通过将解锁的 eToken 进一步用于流动性，有望获得更高的 eToken 解锁速率，所以解锁的 eToken 本就是一种刚需，即 Elephant Swap 中购买需求更高。

Elephant Swap 的本质在于，它并不依赖于某一单一固定 Token 作为激励手段，因为这种方式很容易因该奖励 Token 价值的缩水而导致激励效果下降，进一步造成流动性缺失，这是目前 DeFi 在熊市下所面临的主要问题。而 Elephant Swap 中，则主要基于原 Token 作为支撑，在此基础上铸造价值远高于原 Token 的 eToken 并获得套利势能，eToken 价值主要受到内需的影响，而不会受到外部市场的影响。而从另外一个角度看，解锁 eToken 将对 eToken 产生较高的内需即买方市场，并在这个过程中获得源源不断的流动性。与此同时，还能进一步限制原 Token 的流通，是促进原 Token 上涨的一个利好因素。

这种激励手段并不会受外部市场因素影响，尤其是在目前的市场背景下，有望成为解决市场流动性枯竭的有效方案。

Plato Farm 成首个上线项目，潜在套利空间 8-10 倍

目前，Plato Farm 成首个上线了 Elephant Swap 的项目，Plato Farm 首个以农场为主要元素，并以元宇宙为主要定位的 Web3 生态，用户可以在生态中经营农场来获得潜在的收益，并获得经营乐趣，而 $PLATO 则是生态中不可或缺的流通加密资产，并具备诸多功能。

目前持有 $PLATO 通证的用户，可以在 Plato Farm 中，通过质押 $PLATO 获得锁定的 $ePLATO，并解锁 $ePLATO，来获得潜在的套利收益。在 $ePLATO 上线初期，其价值锚定为 $PLATO 的 3 倍，而目前 $ePLATO 的价格达到了 $PLATO 的 10 倍左右，潜在的套利空间达到了 8-10 倍，目前通过该方式也吸引了众多 $PLATO 持有者参与，并且参与用户越多，$ePLATO 所提供的潜在收益越高。