专访北极星资本：比特币矿业基金背后的努力

整理：Babywhale，Techub News

7 月，北极星基金推出了一款合规的矿业基金，使得投资者可以通过投资基金份额来获得挖矿收益。在资本市场疯狂内卷加密货币现货基金的时候，为何北极星资本独辟蹊径地选择了矿业基金，这个矿业基金又具体是怎样的运作的？我们就这些疑惑对北极星基金进行了采访：

Techub News：能否简单介绍一下北极星资本？在市场更多偏向于加密货币现货基金的时候，为何选择了矿业基金？北极星资本在比特币挖矿资源上有哪些优势？

北极星资本：北极星资本（Digital Polaris Investment SPC）是一家专注于加密货币领域的投资公司，由来自高盛、火币等顶尖机构的专业人士成立，在金融和加密货币挖矿领域拥有丰富的成功经验，直接持有大量矿机设备和稳定的电力资源。

北极星资本选择投资矿业基金而非现货基金的原因与其在矿业领域的独特优势有关。公司作为行业老牌运营公司，与头部矿机品牌有长期供货协议，能够以较低成本快速获取顶尖的矿机设备以及高效耐用的配套设施。此外，北极星资本在电费低廉、气候条件有利的地区（如俄罗斯和美国德州）部署矿场，确保矿机能够稳定高效地运行。这些优势使得北极星资本在比特币矿业领域具有竞争力。而对于投资者来讲，投资矿业基金不仅能够简化投资过程，更能够投资到加密货币生产的根源，最大化的提高收益率，降低现货基金受市场波动带来的风险。我们推出的比特币矿业生态投资基金——Bitcoin Mining Ecosystem Investment SP（基金编号：2107081），已经在香港由木兰投资管理有限公司正式开放销售，这对紧跟时代步伐的投资者来讲，代表着一种新兴的投资机会。

Techub News：比特币挖矿所涉及的领域非常多，除了矿机之外，对于选址、矿场基建、电力稳定性、电力价格都有要求，想请问该基金如何保证这些基础设施的完善和稳定？如果出现问题，有怎样的避险措施？

北极星资本：北极星资本在确保比特币挖矿基础设施的完善和稳定方面采取了一系列措施，而这也恰恰是北极星作为行业资深从业者所具有的独特优势和提供给投资者的保障：

1. 选址策略：北极星资本在选择矿场位置时，会综合考虑多个因素，如电力成本、气候条件、网络稳定性、政策环境和地缘政治风险。通过在电价低廉且气候条件有利的地区部署矿场，如俄罗斯和美国德州，他们能够确保矿机的稳定运行和较低运营成本。

2. 基建和电力供应：公司注重基础设施建设，与当地核心电力供应商建立合作关系，确保矿场的建设和电力供应满足高效、稳定的需求。

3. 技术支持和维护：北极星资本拥有专业的技术团队负责矿场的日常运维和技术支持，24 小时驻守，确保矿机高效运行。

4. 风险管理：针对可能出现的风险，北极星资本已经采取以下避险措施：

- 多元化地理位置：通过在不同地区建立矿场，降低地缘政治风险对业务的影响。

- 备用电力方案：建立备用电力系统，如备用发电机，以应对可能的电力中断。

- 市场动态监控：实时监控市场动态和加密货币价格波动，及时调整矿场策略。

通过这些措施，北极星资本旨在确保其矿业基金在面临各种挑战时仍能保持稳定运行和良好的投资回报。

Techub News：该基金的介绍中表示在矿机的获取上有更好的渠道资源，但是否有可能出现客户投入的资金无法在短期内购买到矿机的情况？如果出现这样的情况有怎样的应对措施？

北极星资本：首先北极星资本可以通过长期合作伙伴关系、批量购买协议或其他行业联系确保矿机的供应。

1. 预订单和长期合作协议：北极星资本与头部矿机制造商均建立了预订单或长期合作协议，以确保在市场紧张时也能获得矿机供应，并规避了依赖单一供应商的风险，增加获取矿机的灵活性。

2. 备用库存：基金可能维持一定数量的备用矿机库存，以应对市场供应不足的情况。

3. 这也是投资者投资到基金区别于直接投资矿机或者挖矿的优势，基金以整体投资收益及股权收益为载体，而不局限在硬件购买，所以投资者在选择北极星那一刻，就选择了跟最好的船长一起远航。

Techub News：该基金在合规层面做了怎样的设计？是否有相关的牌照？支持 USDT 和 USDC 购买基金份额是否有合规方面的风险（考虑到香港近期在计划针对稳定币的监管）？

北极星资本：在运作流程上，北极星资本持有国际通行的基金牌照和运营许可，建立了严格的资产监管流程，包括反洗钱（AML）和反恐怖融资（CFT）政策、投资者适当性评估、风险管理和内部控制程序等。此外，我们严格遵循法规，与木兰投资管理有限公司等受香港证监会监管的持牌机构合作开展市场活动，高频披露市场动态和公司业绩，以确保流程的透明度。

我们推出的基金也支持使用 USDT 和 USDC 申购，在这一块，我们也考虑到了香港近期确实在计划针对稳定币的监管。稳定币作为一种数字货币，其价值与传统货币挂钩，因此受到金融监管机构的关注也是正常的，但从目前港府的态度看，这其实是一种积极的信号，即为稳定币提供明确的法律地位和监管框架，因此基金只需要确保其交易符合 AML 和 CFT 的要求，并密切关注监管机构的最新政策和指导，确保及时调整业务模式以符合新的要求，同时加强对使用稳定币的投资活动的合规审查，包括交易监控和投资者身份验证等，即可保障与使用稳定币相关的合规性。

Techub News：根据资料显示，该基金并不仅限于向香港本地的投资者开放，这方面是否存在某种意义上的合规风险？

北极星资本：北极星资本基金在向非香港投资者开放时，需要确保遵守相关国家和地区的法律法规，包括但不限于市场准入和注册要求，以及投资限制、外汇管制、税收规定等。

所以北极星资本在进行跨境业务前，会进行全面的合规审查，确保了解并遵守目标市场的法律法规，确保只向符合特定合规标准的投资者开放；聘请具有国际合规经验的顾问，帮助处理跨境业务的合规问题，使用技术解决方案来监控和报告跨境交易，以满足不同司法辖区的合规要求，在必要的情况下，在多个司法辖区进行注册或获得必要的牌照。

总之，北极星资本在向非香港投资者开放时，会考虑多种合规风险，并采取适当的措施来确保其业务在全球范围内的合法性和合规性。

Techub News：比特币的挖矿算法同样适用于 BCH、DOGE 等，该基金是否考虑通过支持比特币矿机挖矿的加密货币来提高收益？

北极星资本：在大多数情况下，我们一般不会轻易更换币种，以保证投资的稳定性和对投资者的透明度。在考虑支持新的加密货币之前，北极星基金首先需要评估这些货币的合规性和技术可行性，如果 BCH、DOGE 等加密货币的市场条件有利，并且收益效率远高于比特币的情况下，基金会认真考虑进行其他币种的投资，通过多元化投资组合为投资者提高收益、降低风险。

Techub News：对于挖矿产出的比特币，基金的卖出策略是怎样的？基金是否被允许对比特币可能的价格下跌进行对冲？

北极星资本：北极星资本的比特币卖出策略会根据多种因素来制定，北极星资本由非常了解数字资产的专业人事构成，所以在采取灵活的卖出策略或对冲策略上，是占据市场优势的，会最大程度的保障投资者的高水平收益，以下是一些可能的策略和考虑因素：

卖出策略：

- 定期卖出：基金可能会设定一个固定的周期（如每月或每季度）来卖出一定比例的比特币，以实现资金流动性和收益。

- 价格目标：基金可能会设定一个预期的价格目标，当比特币价格达到或超过这个目标时，就会执行卖出。

- 市场分析：基于市场分析和预测，基金可能会在认为价格处于高位时卖出，以锁定利润。

- 需求管理：基金可能会根据投资者的赎回需求和市场情况来调整卖出策略。

对冲策略：

- 允许对冲：在适当的市场条件下，基金可能会使用金融工具来对冲风险，比如期货合约、期权或其他衍生品，以保护投资组合免受比特币价格下跌的影响。

• 期货合约：通过在期货市场上卖出比特币期货合约，基金可以对冲其持有的比特币现货价格下跌的风险。

• 期权策略：购买看跌期权可以提供下行保护，如果比特币价格下跌，期权会增值，从而抵消现货损失。

• 动态对冲：基金可能会实施动态对冲策略，根据市场条件的变化调整对冲比例。

• 对冲比例：基金会决定对冲部分而非全部的投资，以平衡风险和收益。

Techub News：您对比特币未来的走势有怎样的判断？这样的判断基于怎样的逻辑？

北极星资本：谈论比特币的未来首先要谈论比特币的过去，从最初的电子脉冲，到如今被誉为「数字黄金」，比特币在阳光下成长，是有目共睹、不可抹杀的一部关于价值增长的史诗。它每一次价格的波动，都映射着人们对去中心化未来的期待。随着越来越多的投资者、企业和国家开始探索和接受比特币，它不仅可能成为一种主流的投资资产，甚至有可能在一定程度上挑战黄金的地位，成为新的价值储存手段。比特币的价值增长故事已经深深烙印在金融史上，它未来的每一步，都将是对人类信任、技术和创新力量的验证。

以下是一些我们认为可能影响比特币未来走势的逻辑：

• 增长逻辑：如果比特币继续被广泛采用，并且其作为数字黄金的地位得到加强，那么其价值可能会随着时间的推移而增长。

• 监管逻辑：友好的监管环境可能会加速其价值增长，甚至对数字货币的认可与否已经成为影响美国大选政治正确的关键因素，两党纷纷出台有利于数字货币的竞选承诺，这都讲极大的促进数字货币的价值增长；

• 技术逻辑：技术的进步可能会提高比特币网络的效率和安全性，为数字货币的应用提供更多的应用场景，稳定数字货币的价值，从而增强投资者信心。

综合以上，我们对数字货币的价值增长充满信心，充足的矿业资源、丰富的经验和强大的运营能力也使我们对投资者的投资回报充满了信心。