一文读懂 Pencils Protocol Valut 的收益叙事：一鱼多吃

Scroll 上的原生项目 Penpad 近期对品牌全新升级为 Pencils Protocol，升级后该生态拓展为集 LaunchPad、Staking、Vault 以及 Shop 等于一体的综合性生态，并能够向 DeFi、RWA 等方向深度的拓展叙事。

在 Pencils Protocol 全新推出的 Vault 板块中，对原有的流动性挖矿玩法进行了全新的升级，引入了类似于借贷玩法的杠杆挖矿模式，支持用户从 Vault 池中借贷资产并实现多倍收益，同时参与 Vault 的杠杆挖矿还有望实现多个生态的积分激励，可谓是一鱼多吃。

首创的杠杆挖矿玩法

Vault 板块是 Pencils Protocol 在实现品牌升级后所推出的重要产品，其允用户在 Pencils Protocol Vaults Pool 中选择感兴趣的 LP 标的进行参与,并从中获得 LP 收入。与此同时，用户可以设定挖矿杠杆倍数，比如用户持有 1 个 ETH，可以基于此向 Vault 池进行倍数借贷，通过增加挖矿持仓的方式获得收益，Vaults 合约将自动从 Staking 存款池调配所需杠杆资金,满足用户对更高回报率的追求,提供便捷高效的资金增值体验。而在用户进行杠杆借贷时，他们需要支付对应的利息以支付给 Staking 用户，并在撤回 LP 后自动向合约归还资金。

Vault 玩法的优势在于杠杆挖矿模式，从现有的 LP 挖矿玩法看，现阶段绝大多数 Farming 玩法都无法为用户提供可观的收入，根据 defillama 数据显示，DeFi Farming APR 基本都在 5% 以下。

所以现阶段链上用户对于 DeFi 收益普遍缺乏兴趣，这也进一步造成很多新兴 DeFi 协议、链上生态难以捕获流动性。Vault 玩法的杠杆挖矿模式本身风险较低，并且用户能够通过最低成本提升 LP 池份额，以最大化实现收益，并且相对于传统借贷板块的循环贷玩法，Vault 模式的风险更低、收益稳定性更高。

Pencils Protocol Vaults 1.0 产品将首先集成 Scroll 头部 DEX,并将 Vaults Pool 接入 DEX 流动性池，这种可组合性让 Pencils Protocol Vault 池以及用户能够有极为丰富的优质池选择，同时 Pencils Protocol 也将基于可组合性获得无限的可拓展性。

而对于 Vault 的用户而言，其获得的收益远不止于 Farming 收益，除此之外还包括额外获得的高倍 Pencils Protocol、Pencil 积分、DEX 和 Scroll 积分奖励。

Vault 的组合性潜力不仅限于 DEX LP 玩法，未来在 Vault 2.0 中，将与 LSD、Restaking 等的深入组合，有望进一步让 Vault 模式更具组合性，并为用户组合出前所未有的丰富玩法。

参与用户可同时享有 Native Restaking Yield 和多重积分奖励(包括 EigenLayer、LRT、Pencils Protocol、DEX 和 Scroll),该收益矩阵升级有望吸引更多用户和资产流入。

如何进行杠杆挖矿？

在 Vault 1.0 版本中，用户可利用 Vaults 借入资金,提升收益。

以用户挖矿 ETH-USDC LP 为例:

1. 用户持有少量 USDC,选择借入更多 USDC（借入比例视用户 USDC 持有量等因素而定，持有 Pencil 积分能够获得更高的杠杆倍数）。

2. Vaults 将资产配置为 50% ETH 和 50% USDC

3. 资产注入 DEX 流动性池,质押所得 LP 通证获取收益

4. 后续接入 LRT 等资产时,遵循类似步骤

借入资金的利息，将自动计入并支付至 Staking 存款池,用于支付存款人收益。通过评估本金和限制杠杆倍数,Vaults 可确保存款人资金安全,无需承担清算风险。

操作步骤

1. 在 Vaults pool 页面点击 Detail，进入池子详情进行操作

2.放入钱包内资产，选择需要加杠杆的资产及杠杆倍数

3.在 Manage 中切换为 Withdraw 进行挖矿本金和收益的提取操作

Scroll 生态全新的流动性枢纽

Vault 板块的推出一方面提升了用户的收益性，另一方面其也将通过这种方式搭建一套全新的流动性方案，并成为一个全新的流动性枢纽。

事实上，杠杆流动性挖矿以及各类积分的收益预期，正在大幅提升链上玩家的积极性，不仅将促进更多的用户、资金到 Pencils Protocol 中、Scroll 生态中，同时与 Pencils Protocol 集成的三方应用也能获得更好的流动性增益，并间接的捕获更多的资金并壮大 TVL 规模。这将进一步促进用户在这些 DeFi 设施中的交易体验，最终反哺 Scroll DeFi 体系的繁荣。

随着 Vault 对 LSD、Restaking 等板块的支持，其有望进一步加速 Scroll 生态中 LSD 赛道的规模，并且更多的 LST、LRT 资产有望进一步捕获流动性，这对于加速 Scroll 生态资金规模，维护网络安全都有着至关重要的作用。

随着 Staking 以及 Vault 等的推出，Pencils Protocol 生态的全新价值飞轮将正式运转，并将成为 Scroll 生态价值体系运转的重要发动机。

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