谁是蔡崇信？｜耶鲁大学 QA

本文整理自：张潇雨商业经典案例课《阿里｜蔡崇信：CEO 的三层功力》王烁大学问《蔡崇信：与马云相遇是命运的安排》

6 月 20 日，阿里巴巴控股集团董事会主席兼 CEO 张勇通过全员信宣布，阿里云智能集团完全分拆已经启动，正处于向上发展的最关键时期，必须全身心投入。同时为了适应未来发展规范和要求，其个人不宜再同时担任两家公司董事长与 CEO 职务。

经阿里巴巴控股集团董事会同意，张勇将于今年 9 月 10 日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼 CEO 职务。张勇此后将专职担任阿里云智能集团董事长兼 CEO。同时，经过阿里巴巴控股集团董事会批准，集团执行副主席蔡崇信将出任阿里巴巴控股集团董事会主席；吴泳铭出任阿里巴巴控股集团 CEO，同时继续兼任淘天集团董事长。

蔡崇信对于阿里巴巴以及马云是非常重要的人物。在上市之前，阿里董事会的四个席位其中一个就是蔡崇信，而在阿里的合伙人制度中，有两个人是永久合伙人：一个是马云，另一个就是蔡崇信。

很多人都说他是“马云背后的男人”，而马云自己也说过，他人生中最感谢的四五个人里面，一定是有蔡崇信的。那么，蔡崇信到底是个什么样的人呢？

蔡崇信出身于台湾的一个法律世家。他的父亲蔡中曾、祖父蔡六乘，是国际法方面的大律师，祖父曾经为杜月笙做过法律咨询，父亲是台湾取得耶鲁大学法学博士的第一人，还担任耶鲁大学的校董。

蔡崇信从小就跟在父亲身边，对法律和财务的事务也是耳濡目染。后来他 13 岁赴美留学，最后同样拿到了耶鲁法学博士学位。从专业能力上来说是绝对没问题的。

但接下来的人生路，父子俩就完全不一样了。“蔡爸爸”个性开朗活跃，是个桥牌好手，很多新事物一学就上手，把律师事务所经营得有声有色。而蔡崇信非常谨慎严谨，话并不是很多，哪怕已经成为世界上最重要的企业家之一，你能找到的关于他的资料都非常有限。但是对蔡崇信来说，事情不决定则已，一旦决定绝对是破釜沉舟、义无返顾——这从他当年加入阿里的故事就能看出来。

丨蔡崇信加入阿里

1999 年 5 月的时候，蔡崇信和马云第一次见面。去之前，他的台湾朋友说“马云这个人有点疯狂”，结果他去了之后，发现马云甚至还没有成立自己的公司，而且只有一个上线刚刚几个月的网站，就是阿里巴巴。

当时他俩先是在西湖上划船，聊了很久。后来蔡崇信去了湖畔花园，见到了马云的创业团队。当时他发现，马云一直在谈论伟大的愿景，而不是商业模式、盈利或者其他业务上的东西。这对一个屡败屡战的企业家来说非常难得。

蔡崇信觉得当时他的创意，也就是阿里的 B2B 业务——帮助中小企业网上找客户——算是很棒的想法，但还称不上惊天动地的伟大。不过真正打动他的是他发现，这个叫马云的家伙可以把一群人聚集在一起，团队气氛非常好，他真的是个有影响力的领导者。于是他就动了加入阿里巴巴的心思。

而且很有意思的是，当时蔡崇信的妻子正处于怀孕阶段。她不太想让老公换工作，太奔波。而且，当时蔡崇信正在瑞典的 Investor AB 工作，年薪是多少呢？是 70 万美元。而马云在 1999 年，只给蔡崇信开得出四五百块钱的月工资。

结果，蔡崇信带着怀孕的妻子来到杭州，希望她能理解自己愿意加入这么一个团队的夙愿。于是，蔡崇信从 70 万美元年薪的精英投资人，变成了 5000 块钱年薪的创业者，连马云当时都对他的加入非常惊讶。就像我们上周专栏里说的，有的时候你不得不信运气这件事，因为蔡崇信这种人不是找来的，而是上帝送来的。

当然，后来的故事大家都知道了。马云一开始在融资路演时连连碰壁，被 37 家投资机构拒绝。但是后来很巧，通过蔡崇信一名高盛老朋友的引荐，阿里拿到了高盛以及富达投资(Fidelity Capital)、新加坡政府科技发展基金，以及 Investor AB 等投资方 500 万美元的融资。这笔钱正好帮助阿里度过了创业初期的寒冬。

后来，孙正义找上门来表示要投资 4000 万美元，但是要占有 49%的股份的时候，也是因为蔡崇信的坚定，最后交易落地为 2000 万美元，保障了阿里在日后的发展中不会过多受到软银方面的制约。

而马云和蔡崇信这两个同样是 1964 年出生的人，一个活跃开朗、擅长演讲，个人魅力独特；一个安静低调随和。一动一静，一外一内，把阿里打造成了如今的科技巨头。

当然，蔡崇信的故事非常传奇，不过成功从来都是天时地利人和加上老天爷给的运气。借着这个案例，我更想讲的是，一个 CFO 的功力是什么。     

丨 CFO 的三层功力

实际上，蔡崇信曾经在湖畔大学讲课的时候就亲自说过这件事，他当时是这么讲的：

作为一个 CFO，本质上要有三层功力。

 第一层：少在资金上走弯路 

这是 CFO 的基本功，包括对于一家企业的财务状况的理解、把握收支平衡，然后能和 CEO 效率很高地沟通，帮助企业在资金这件事上少走弯路。

 第二层：风险管控 

乍一听这可能没什么难的，一般企业的合作模式都是——CEO 带着兄弟们往前冲，CFO 帮忙监控，别让大家冲得太猛，把财务弄失控了。

这些当然也很重要，但是蔡崇信说，好的 CFO 不仅能控制风险，更难的其实是，在关键的时候帮助 CEO 下决心，拿着大筹码去赌未来，而不用担心大后方出问题。 

这件事可以这么理解：任何机会，基本上是有 30%把握去做的时候才能赢得最大——因为几率太小很可能亏本，而有 50%把握的时候，赢了基本也是小赢；而有 80%把握去做的时候，基本就是红海了；如果等到 100%机会的时候......世界上可能根本没有这种生意。

所以，帮助 CEO 去抓住这种有 30%把握的机会，就是一个好 CFO 的功力。因为 CFO 最应该知道，一个 30%几率的机会万一输了，企业会不会彻底陷入危机？但是如果不赌，对未来有什么影响？当然，最终拍板永远是 CEO 的责任，但没有 CFO 的种种计算，CEO 下决心的时候也会心慌。毕竟，再好的将军也无法在兵马粮草没算清前发起总攻。 

所以，阿里内部有一句很有趣的话：当马云做重大决策时，会问两个人，一个是曾鸣教授，当首席战略官说肯定不能做时，就真的不用做了，因为战略上他已经想得非常通透；第二个就是 CFO，当蔡崇信说可以做时，就可以放手一搏，因为他已经算明白，这个风险值得冒，而且公司输得起。 

 第三层：资源调配 

第二层和第三层的主要区别就是，这里的“资源”不仅仅指的是钱，一个企业还有很多其他资源——人力资源也是资源、物质资源也是资源、时间资源也是资源，还有一个最重要同时也最紧缺的资源，那就是高管们的注意力资源。

所以后来，在阿里巴巴最关键的一些节点上——不管是一开始的融资和选择投资人，还是后来成立淘宝天猫以及云计算，到再后来阿里整个的投资布局，以及设计整个公司和股权结构和合伙人制度，蔡崇信都起到了非常重要的作用。

听到这里你会发现，所谓 CFO 的三重境界和三重功力，其实总结起来也很简单，那就是： 要想当好一个 CFO，你就不能仅仅是一个 CFO。你其实就是一个合伙人，一个责任人，一个要站在整个公司考虑问题的人。 

丨耶鲁大学的捐赠

耶鲁法学院中国中心成立十多年了，今年在前面加上了蔡中曾三字。蔡中曾出身耶鲁法学院，1957 年毕业后回台湾执业，商业律师生涯很成功，多年来对母校颇多回馈，惜本人已于数年前去世，此次名题中国中心，起因于一笔 3000 万美元的捐赠。

捐赠来自于他的儿子，蔡崇信。

蔡崇信也是耶鲁法学院毕业，身份是阿里巴巴集团执行副董事长，但人们都知道，在阿里，头衔是什么并不重要，重要的是马云信不信任。蔡多年来在阿里低调行事，如果在马云信任的人当中选三个，其中肯定有他，如果只选一个，恐怕也还是他。

典礼上，中国中心负责人保罗·格威兹主持，法学院院长、蔡中曾当年的老师、蔡崇信同窗以及蔡崇信次弟发言。我参加的典礼也算不少了，所有发言都这样讲理、周到、体贴、动人还是第一次体会。这里当然有捐赠与回馈的固定套路，我还是很被打动。耶鲁法学院水平真是厉害啊。

典礼之前，蔡崇信与耶鲁法学院学生作了次对话，我挑了人生抉择这部分。蔡今天的成功与他 1999 年从国际洋行投身本土小公司阿里巴巴密不可分。他也是那个时代做出类似决定的第一人。

下文则是王烁老师的笔记和印象整理，不是原文重现，还有从英文到中文的转换。

问：你学法律出身，为什么转而从商？

蔡：我家三代都是律师，其中父亲和我都毕业于耶鲁法学院。毕业时，我的同学中不少去了公职，有些去做大法官的助手，我却喜欢做税务律师。因为有人跟我说，你数学好，试试税法吧。我一试，还真喜欢。事后看，从律师到商界的转换，其实没有那么大，对我来说算是渐变（evolution）。与其说是职业的转换，不如说是文化的转换。做律师有个遗憾，就是只能出主意不能做决定，我想做决定，所以就转到商业那边去。

1999 年加入阿里巴巴之前，我在 Investor AB 的香港公司做投资，这是瑞典最大的家族企业。我在这里学到了很多东西，比如谦卑，比如严格要求，比如学会用 excel，瑞典人习惯将任何事情研究透。

问：你耶鲁法学院毕业，做投资做得好好的，为什么会加入阿里巴巴？当时它啥都不是。

答：1999 年 5 月，我第一次见到马云，感觉是命运把我们带到了一起。本来我是代表 Investor AB 去看要不要投资马云，结果发现它连个公司都没有，就是个网站。我就说，我给你注册公司吧。

我见过他们 18 个创始人，都是马云的学生，一群没出过国的人，但个个精力旺盛，龙精虎猛，感觉很奇特。我跟马云说，你把股东名单发我，我给你注册公司，马云就发来了传真，十八个人都在上面。虽然他们都是马云学生，但马云把他们看作创始人和伙伴。与同伴分享，这在创始人中可不常见，我就动心了。

问：你到阿里巴巴做什么？

答：马云从来没有给我一个明确的角色。我最早做公司财务方面，比如融资，做模型，其实一言以弊之，就是把马云妙不可言的创新想法转化成专业投资者能懂的模型。

问：你为什么敢冒这个风险？

答：当时其实是冲动决定，没有经过什么周密的风险收益计算。现在回头想想，其实，我是耶鲁法学院毕业的，在座的也一样，我们是很幸运的一群。耶鲁法学院的学位是这世上少见的珍宝，在政府和商业世界里都很稀缺。换句话说，我们去冒险，风险收益是不对称的（asymmetrical) ，下行风险（downside risk）很小，上行收益（upside benefit）可能很大。说到底，如果我去阿里巴巴干半年，公司不行了，我还是可以再回头去干税务律师或者做投资。很幸运，阿里巴巴成功了。

问：冲动哪里来的？

答：我做事看人。跟谁干，跟人的感觉，有没有操守，品格如何，值不值得信任，有没有友情。如果觉得对方会照看你，你就有纵身一跃的勇气。我绝对相信人的因素。

问：法学院要不要改革课程，以培养出更多你这样的人？

答：不用什么变化，我认为法学院教育培养出来的人很适合从商。比如说，法学教育重视研究材料，强调分析能力，致力于培养优雅、简洁、有逻辑的写作，最重要的是，法学教育要你随时随地说出想法，培养说服力。回头想，想从商的话，那些上商学院的人吃亏了。

问：做管理最重要的是什么？

答：我们最看重的领导力要素就是“胸怀”，能请比你强的人。杰克·威尔奇说，一流人才请一流人才，二流人才请三流人才。还有就是谦卑，从商要打交道的人，比做律师要打交道的人复杂多了，无论是与人打交道，还是管理团队，谦卑都极为重要。