元宇宙是短炒，还是未来趋势？

导语：“元宇宙”概念也吸引了腾讯、Facebook、字节跳动等科技巨头扎堆布局。不过，“元宇宙”能否真正落地还需要时间验证。业内分析称，目前“元宇宙”仍停留在概念炒作阶段。

“元宇宙”概念火了，这是风口还是炒作？能有投资价值吗？目前来看，业内普遍认为“短期是主题炒作，长期是未来趋势”。

“在游戏行业里，构建元宇宙有一个基本规范，那就是使用 VR 技术，和《头号玩家》里的人一样，进入一个美丽新世界。究其实质，就是让一个人有一个构建在游戏中的平行世界，在里面生活、工作、创业乃至其他。而这一切的基础都需要建立在虚拟现实技术的基础上，摆脱手机、电脑或各种屏幕的束缚，直接投射于人眼。如果能跳出键盘、鼠标之类的人机对话而直接体感化，则沉浸感更强。”游戏产业时评人张书乐表示，但最关键的是其有“搬家”功能。即整个“元宇宙”就变成了一个通过 VR 进入的新世界，“这是一个未来可能的趋势，互联网巨头必然会布局、布闲子。”

“元宇宙”火爆出圈

近日，“元宇宙”概念股备受资金追捧，表现最为突出的是 A 股游戏公司中青宝。同花顺数据显示，凭借“元宇宙”概念，中青宝在近 4 个交易日（9 月 7 日至 10 日）上涨了 80.6%。 

事件追溯至 9 月 6 日，中青宝宣布将推出虚拟与现实联动模拟经营类“元宇宙游戏”《酿酒大师》。记者从中青宝官微获悉，《酿酒大师》是一款虚拟与现实联动模拟经营类的“元宇宙”游戏，玩家可以根据自身的思维方式选择如何经营酒厂。其中，游戏中玩家自己“亲手”酿的酒，可以在线下提酒。也就是说，玩家自己设计的将不是游戏中的虚拟物品，而是实物白酒。同时，酒厂品牌将会获得 NFT 认证，玩家可以通过圈子内部拍卖获得收益，也可以在更大的平台进行拍卖交易。 

中青宝将推出“元宇宙”新游的消息，瞬间点燃了资本市场对“元宇宙”概念的热情。受此影响，中青宝连日大涨，也带动了其他“元宇宙”概念股的上涨。13 日早盘“，元宇宙”概念再次走强，中青宝大涨 20%，汤姆猫上涨 16%、宝通科技上涨 14%，昆仑万维、盛天网络等跟涨。

科技巨头扎堆布局 

今年 3 月，顶着“元宇宙第一股”光环的 Roblox 在美国纳斯达克上市 。上市当天 ，Roblox 的股价从 45 美元涨到了 70 美元，公司市值突破 400 亿美元。随后几个交易日，股价更是一路走高突破 100 美元，公司市值突破 500 亿美元。

不过，Roblox 的盈利模式仍面临较大争议。财报数据显示，Roblox 的主要收入来自虚拟货币 Robux 充值以及广告。今年二季度，虽然其用户数和收入都创下新高，但亏损仍在加剧：二季度亏损 1.40 亿美元，同比增加 0.69 亿美元。 

元宇宙架构

有意思的是，上市招股书显示，Roblox 在中国有一个关联公司——罗布乐思（深圳）数码科技有限公司（下称“罗布乐思”），该公司为 Roblox 与腾讯旗下公司的合资企业的全资子公司。企查查股权穿透显示，罗布乐思当前的唯一全资控股股东为 Roblox HK limited，该公司成立于 2019 年 4 月 18 日。而在此后的两个月，罗布乐思成立。

“元宇宙”概念火了，而“元宇宙”的支撑产业便是 VR。其中，以 VR 为接口，进入与现实平行的虚拟世界，给人以沉浸式的体验，是目前大家对“元宇宙”概念的主要理解之一。

元宇宙热点科技公司

“元宇宙”概念也吸引了腾讯、Facebook、字节跳动等科技巨头扎堆布局。腾讯近日申请注册了王者元宇宙、天美元宇宙等商标。扎克伯格今年 7 月表示，Facebook 将在未来 5 年从一家社交媒体公司转变为一家元宇宙公司。此前，字节跳动斥资 1 亿元投资了元宇宙概念公司代码乾坤，随后多支 VR/AR 相关概念股一路暴涨。

概念落地仍需时日 

不过，“元宇宙”能否真正落地还需要时间验证。截至目前，上述因“元宇宙”概念大涨的中青宝并未透露游戏的上线时间及具体的研发进度。9 月 8 日晚，中青宝在其发布的股价异动公告中称，“元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中。目前新游戏上线时间和地区受到诸多因素影响，存在不确定性。” 

近日，还有投资者向中青宝提问《酿酒大师》进度，以及带来的利润空间等，中青宝回复称，《酿酒大师》（暂定名）尚在研发中，还未涉及到利润分成，具体情况请以公司披露信息为准“。不确定性“”尚在研发中”等说辞让人不禁怀疑这个暂定为《酿酒大师》的“元宇宙”游戏最终能否真正落地。 

另外，“元宇宙”概念公司汤姆猫上周也收到了深交所关注函，要求其补充说明现有主营业务、主要产品与“元宇宙”概念的关联性，是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。 

目前，业内观点认为，“元宇宙”的落地还面临诸多挑战和不确定性。中信证券研报指出，技术条件仍是现阶段步入“元宇宙”所需要突破的门槛。“在通往‘元宇宙’终极图景的路上，会有很多层出不穷的商业化探索和尝试，受当时技术进展的约束，元宇宙初期雏形产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性。”中信证券称。

盘古智库高级研究员江瀚向记者表示，从当前整个市场发展的角度来看，“元宇宙”虽然是未来发展的方向，但是它仅仅是一个方向，对于当前的技术来说，无论是虚拟现实技术还是互联网技术，以及网络技术，都还不足以支撑一个彻底替代大家日常线下生活的体系，所以在这样的情况下，“元宇宙”的很多东西都停留在概念层面。

元宇宙涉及技术

如果市场在爆炒“元宇宙”概念的话，无疑是一个巨大的风险和泡沫。我们在看待“元宇宙”发展的时候，也要深刻理解这种炒作泡沫的存在。

元宇宙已深入人心，赛道已经覆盖导体芯片、消费电子、新能源车、军工、光伏风电、元宇宙六大科技方向，全球巨头入局，布局下一代场景和产品应用