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【深度】新派 LaaS 协议 Elephant:重振 DeFi 赛道发展的关键

作者:小哈区块
  • 2022 年 7 月 19 日
  • 本文字数:2435 字

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2021 年的年 12 月,DeFi 赛道整体的 TVL 达到了顶峰约为 2530 亿美元,这代表着彼时 DeFi 市场发展到了一个新的高度。但进入到 2022 年以来,DeFi 赛道逐渐的进入到发展下行阶段,尤其是在 2022 年 4 月开始,市场因 UST 脱锚而导致的系列连锁反应,DeFi 的 TVL 数据下降速率加快,市场全面转熊。

从传统金融的角度看,金融市场的崛起通常离不开杠杆化的加持,比如美国次贷危机引发的经济危机,就与房地产商以及购房者的高度杠杆化有关,市场并没有实际的资金做支撑,支撑市场能够保持运转的主要动力来自于经济信心,当市场出现一些裂缝时,意味着整个金融市场的连锁式崩塌。DeFi 市场与彼时的金融市场如出一辙,很多人将原因归结于 UST 的“虚假”高收益(Terra 上基于 UST 的借贷协议 Anchor,为存款者提供高达 19.5%的年化收益)。


除了一些头部加密资本(比如三箭)以及一些 CEX 不断的通过 Anchor 所带来的高收益外,一些 DeFi 协议为用户所提供的收益同样也与 Anchor 有关。而随着 UST 的脱锚导致 Anchor“游戏”的崩盘,引发一系列的连锁反应,进一步反映出 DeFi 市场整体价值捕获能力欠缺、价值基本盘不稳固,进一步导致在市场面临风险时所能带来的增量、流动性的缺失,进而造成整体收益的下降与疲软。虽然市场去杠杆化的过程是残酷的,大量的泡沫被刺破,但在市场去杠杆化、泡沫化后,将会是新一轮的增长且价值基础更加稳定,并带来 DeFi 赛道的新一轮革新。


新派 LaaS 协议 Elephant 的出现,是 DeFi 市场革新的代表


DeFi 板块的流动性危机、收益疲软,进一步限制了 DeFi 赛道的发展,很多人认为是一种发展的“倒退”。解决 DeFi 赛道所面临的流动性问题,被看作是重振 DeFi 赛道发展的关键。虽然上一代 LaaS 协议(我们指 Olympus、Tokemak 等)为 DeFi 的流动池提供了早期的解决方案与思路,但我们看到他们整体起到的效果并不好,尤其是在 DeFi 整体 TVL 下降后,这类协议本身的 TVL 以及所能提供的激励,都难以维持下去(我们指获得流动性)。潜在的参与者与投资者,因激励不足没有参与的积极性,所以我们认为,更应该设计一套价值捕获能力强、整体基础稳固的新流动性机制。Olympus、Tokemak 等在机制上存在很多的相似性,我们可以归结为上一代 LaaS 协议(DeFi 市场的迭代是多么快),而 Elephant 则是目前市场上的新派 LaaS 协议,它更代表着 DeFi 市场的革新。


无论是早期以“雇佣兵”形式为主的流动性挖矿,还是在流动性成为一种服务即 LaaS 板块出现后,代币都是主要的激励方式,比如我们提供流动性后,主要获得来自于 DeFi 协议所给予的治理代币激励,比如为 Compoud 的池子注入资金他会奖励你 COMP 代币,可以用 LP 以折扣的形式换取 Olympus 的 OHM 代币等等。


Elephant 并不主要以某一确定的单一资产,作为流动性提供者的奖励,它构建了一个基于 eToken 的激励体系,即任何资产在上线 Elephant 后,都将允许持有者将原 Token 质押到 Elephant Swap 的池中,并获得锁定的 eToken(eToken 的价值将远高于原 Token),用户须通过在 Elephant Swap 中不断的通过交易行为比如流动性提供、Swap 交易等等来获得解锁 eToken 的速度,在这个过程中,用户所提供的流动性比重越高所获得解锁 eToken 的速度越快(尤其是使用解锁的 eToken 来提供流动性),即用户以 Trade-to-earn 的形式来赚取收益。

Elephant 中,每日释放 etoken 数量=LP 内 USDT/etoken 价格*释放系数 K,K 是一个变量,初始值是 0.1,K 根据平台内的 LP 增速而变化。具有对市场情绪动态稳定的作用,用户可以通过预判 K 的变化而作好交易策略。所以市场整体 LP 的情况,以及用户用于流动性提供的资金规模,都将决定着投资者解锁 eToken 的速度。


任何上线了 Elephant Swap 并开通流动池的资产,都将支持以这种形式获得流动性,并且在交易者套利的过程中获得海量的流动性。


所以 Elephant 本身并不以某一种单一代币作为激励方式,而是以 eToken 的溢价作为流动性激励,通过将价值远高于原 Token 的 eToken 解锁(可交易),来获得溢价套利。通常在某 Token 登录 Elephant Swap 时,eToken 初始价格设定为原 Token 的 3 倍,而后 eToken 的价格将由市场决定。


Elephant Swap 中解锁的 eToken 本身是一种刚需,因为使用非锁定状态下的 eToken 来提供流动性,比如为 eToken/USDT 流动性提供流动性、eToken 的 Swap 行为,都将进一步加速锁定状态下的 eToken 的解锁速度。所以解锁状态下的 eToken 本就是一种刚需,这种刚需有望进一步进一步促进 eToken 价值的上扬,让潜在的套利者获得更高的溢价空间。


Elephant 的 LaaS 机制中,原 Token 将被大量的质押,这将进一步限制原 Token 的外部流通,减少市场抛压,同时每一个 eToken 将以原 Token 作为价值基础,即无论是锁定状态下的 eToken 还是解锁状态下的 eToken,都能 1:1 赎回原 Token,这意味着即便在某种风险下,eToken 表现不佳,持有者仍可通过赎回原 Token 的形式对冲风险。


Plato Faem 成首个上线 Elephant Swap 的项目


Elephant 作为新派 LaaS 赛道的生力军,目前迎来了首个上线的优质项目 Plato Farm。Plato Farm 是农场类元宇宙板块的龙头项目,用户除了能够在生态内通过种植、养殖以及交易中体验经营的乐趣外,还能够获得 P2E 收益,玩家在生态中的所有资产都以 NFT 的形式体现。Plato Farm 是目前 Web3 农场经营类赛道的头部项目,自上线以来就始终备受行业、投资者以及游戏玩家们的关注。


据了解,PLATO 上线后,PLATO 的持有者将能够将对 PLATO 进行质押,并以 1:1 的形式获得锁定的 ePLATO,并通过为其提供流动性的形式,来解锁 ePLATO,以获得潜在的 2-3 倍收益。


ePlato 的解锁速度,按照公式将与 LP 的增速有关。若全网 LP(流动性提供者)相比前一天增加 100%以上,ePLATO 的解锁乘以 150%,全网 LP 相比前一天没有增加 100%,ePLATO 的解锁乘以 80%,非常牢固。所以,PLATO 持有者可以共同来将手中的 PLATO,参与到其中,参与的人越多受益的人越多。


市场全面转熊导致加密板块面临增长、收益以及流动性困境,Elephant 的 LaaS 方案有望成为目前重振市场最有效且合理的手段,通过为投资者提供远超市场收益的同时,为市场倾注其所需的流动性,来进一步带领 DeFi 赛道走出发展困境。而代表 DeFi 2.0 的 LaaS 协议 Elephant,或许是你熊市下为数不多的获利手段。

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