罗辑思维（得到 APP）要上市了，你不知道的 27 件事

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发布于: 2020 年 09 月 27 日

2020 年 9 月 26 日摄于北京

9 月 25 日，罗辑思维上市进程再度更新，罗胖罗振宇和背后的公司变得“透明化”起来。罗辑思维和得到 APP 几乎是知识付费做的最成功的企业，是行业的“天花板”。如果上市成功，它将成为 A 股的知识付费第一股，用招股书的话说就是“成为我国终身教育行业的先行者”——整体而言，在股市里，有一个“第一股”的招牌还是很好使的，比如 UCloud 的中立云厂商第一股、新东方在线的英语在线教育第一股……而之后的青云和沪江就相对没那么多噱头。

上市招股书是公开的资料，人人都可以下载。我在文末附上了官方链接。

我已经粗略看完了招股书，这里分享一些有趣的事情。后面我就统一用罗辑思维来指代新闻里的上市主体了。

罗辑思维和得到 APP 所属公司是北京思维造物信息科技股份有限公司。最早在 2012 年通过微信公众号罗辑思维每天发送 60 秒的语音和在视频平台如优酷发布知识类视频，而俘获了大批的粉丝；之后在 2016 年开始做自己的平台，也就是得到 APP。
最早的时候，也就是“罗辑思维”公众号时代，罗振宇并不是公司大股东——这就不得不提到申音这个人。申音曾经是创业家的创始人和首任主编。在申音和罗振宇最早成立的公司里，申音占股 83%，罗振宇占 17%。之后两人分手，罗振宇单飞。
罗辑思维此次上市申请的是创业板，之前曾经申请过科创板。
此次上市，罗辑思维计划公开发行 1000 万股，占比不低于发行后的 25%，计划募集资金 10.3 亿元。也就是公司的预计估值是 41.2 亿元。
罗辑思维大股东（招股书中的用语是“控股股东、实际控制人”）是罗振宇，合计持有 46.6% 的股份，其中直接持有（也就是直接在公司工商登记信息显示的信息）的是 30.3%。
罗振宇是 1973 年 1 月出生的，中国传媒大学新闻学博士，曾经在北京师范大学任教，在中央电视台担任制片人和《第一财经》总策划。
罗辑思维和投资方的对赌协议包括反摊薄权、赎回权和终止及恢复条款，其中要求罗辑思维在 D 轮交割日或 B 轮交割日约定的某一时间内上市，否则公司和 / 或创始股东需要赎回投资方的全部或者部分股权。
截止到 2020 年 3 月底，罗辑思维共有 389 名员工，其中研发人员 182 人，占比 47%；内容人员 105，占比 27%；其次是销售人员 58 和管理人 44。硕士及以上共 90 人，占比 23%；大专及以下 40 人，占比 10%。
截至 2020 年 3 月 31 日，“得到”App 月度活跃用户数（MAU）超过 350 万，累计激活用户数超过 3,746 万，累计注册用户达到 2,135 万。
罗辑思维主要产品形式包括在线音视频课程、听书、电子书、实体图书、线下课程及其他周边产品。公司提供的主要服务包括线上知识服务、线下知识服务、电商和其他。
得到网页版 www.dedao.cn 在 2020 年 4 月上线，企业版链接是在 qy.igetget.com 。
在电商业务方面，得到阅读器卖出了 16000 台，得到出版了 26 本自有版权图书。
罗辑思维微信公众号的粉丝超过 1200 万。
公司的付费用户 ARPPU 在 2019 年是 231 元，2018 年是 188 元。
得到的盈利模式比较简单，线上业务就是销售课程、每天听本身、电子书等；线下的得到大学就是学费，跨年演讲就是门票、赞助和对其他平台的授权费，线下课程就是学费；电商部分就是卖货。
得到 APP 注册用户在北上广深等一线城市占比 22%，新一线城市占比 18%。
得到 APP 的所有创新设计都不是追求指标片面增长的结果，而是有内在的完整逻辑，这个逻辑的出发点就是建设”没有围墙的终身大学“，所有的创新都围绕大学这个出发点。比如大学要有丰富的藏书，所以有了得到听书和电子书库；比如大学要有丰富的讲座，所以有了直播和视频等等的大咖演讲；比如大学也要有校庆等等特色活动，所以有了时间的朋友跨年演讲；比如大学要有社团，所以有线上学习和线下的分享日、案例日、私董日等等。
得到 APP 背后有着强大的技术实力依托，其海量数据实时计算、个性推荐、跨平台排版引擎、多媒体溯源追踪、数字版权管理、服务流量调度等等……之前有人吐槽，极客时间 APP 都不如得到那一帮文科生做的好，这个实在是冤枉。
在”公司的主要竞争对手“中，排在前五的分别是知乎（专栏、电子书、课程）、樊登读书（电子书、听书、线下演讲、电商）、巴九灵 / 吴晓波频道（知识服务、线下课程）、混沌大学（知识付费、课程体系、社群）和掌阅科技（看书、听书）。只有混沌大学在两个其他公司不具备的领域被视为竞争对手，分别是课程体系和社群。
2017 到 2019 年，公司的收入分别是 5.56 亿元、7.38 亿元、6.22 亿元，其中线上部分占比最高，基本在 60%，2019 年是 4.1 亿；电商占比由 27% 降低到 14% 再到 13%，从 2017 年的 1.5 亿元到 2019 年的 8600 万。
得到在线课程累计 319 门，累计签约 159 位讲师。课程单价持续下降，从 2017 年的 99.96 元 / 门，到 2020 年前三个月的 55.70 元 / 门，主要原因是推出了更多节数少、单价低的课程；同时，每讲课程的销售单价从 2017 年的 0.54 元 / 讲，提升到了今年前三月的 1.49 元 / 讲，十分优秀。
2019 年，罗辑思维的前五大客户分别是深圳广播电影电视集团、北京明日阳光、中信、江小白、深圳创维，收入占总营收的 6%。来自深圳广播电影电视集团的收入是 2050 万元。2020 年前三月，爱奇艺是第三大客户，消费金额 707 万元，主要新增原因是知识春晚招商。
一个比较”独特“的现象是，得到 APP 的前五大供应商名单中，频频出现专栏作者，比如 2017 年排在第二名的薛兆丰，采购额 1615.87 万元；2018 年排在第三的唐涯，1475.71 万元，排在第五的薛兆丰，1320.63 万元；2019 年度排在第四的吴军，1170.82 万元。
公司的核心技术人员共 7 人，分别是 CTO 沈仁奎、首席数据科学家杨溥、得到业务技术负责人兼首席业务架构是胡峰、电子书技术负责人李晓宇、后端业务团队负责人罗瑞一、大数据负责人徐唐和得到 APP 应用底层基础服务架构师李宁，主要负责方向包括基础架构、人工智能、电子书技术架构、服务器端开发及大数据分析等重点方向。以后关于得到技术的分享，瞄准这 7 个人吧
2019 年《时间的朋友》跨年演讲中，vivo 赞助合作金额是 679 万。
2019 年度，罗振宇的薪酬是 291 万，CTO 沈仁奎的薪酬是 222 万——另外的可比数据是，白山云招股书披露的 CTO 年薪是 42 万元，人工智能巨头旷视科技招股书披露的 CTO 年薪是 75.9 万。
2014 年，为了进行境外融资，罗辑思维开始搭建境外红筹 VIE 架构，最终在 2015 年 7 月拆除，最终选择境内上市，也就是如今的申请创业板。