解码微盟半年财报：同比增长 59.9%，SaaS 商业版图不断扩大



来源 /   ToB行业头条 （ID：wwwqifu）

作者 /   海阳  ·  编辑 /   瑞雪



8月17日，微盟集团（2013.HK）公布2020年上半年财报。

报告显示，微盟上半年经调整营收10.50亿元人民币同比增长59.9%，经调整毛利5.14亿元人民币增长40.8%，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前盈利）同比增长68%至1.15亿元人民币，经调整净利润由同比增长77.4%至0.52亿元人民币，整体业绩十分喜人。



财报一经发布，大摩、瑞信等机构纷纷给出增持评级，资本市场一片看好。

微盟在财报中表示，2020上半年营收及净利润之所以能逆势增长，与该公司在疫情期间良好的抗压能力，及企业数字化转型的趋势密不可分。

那么微盟为什么能在疫情期间能保持良好的发展形势呢？未来，微盟能否保持高速增长呢？都值得思考。

01

 “SaaS+精准营销”大爆发

业绩增长得到认可

2020年上半年，受制于新冠疫情等因素影响，诸多传统行业的供应链受到巨大打击，企业为了保证生存，纷纷开启数字化转型，希望在线上找到一条活路。

于是在这样的时代背景之下，可以看到，诸多企业用5个月完成了过去5年都没有下决心做的数字化转型，这对于SaaS行业的发展是一次难得的历史机遇。

微盟主动出击，抓住了机遇。

具体来看，在SaaS产品方面，上半年由于疫情引起的线上热潮，微信及Wechat的合并月活增至12.06亿，让微信小程序迎来高速发展。微盟主动出击，助力商家转战线上，加速小程序的商业化进程发展。

“小程序经济圈”不断爆发活力，微盟作为驱动者和服务商同样获得利好，从而让SaaS业务逆势增长。

财报数据显示，上半年期间，微盟SaaS产品营收2.12亿元；SaaS产品付费商户数达88463名，同比增长26.4%，ARPU（每用户付费）为3447元，同比增长10.2%。

在精准营销业务方面，虽然受到疫情的影响，导致整体整个广告市场不景气，广告主预算骤降，情况极其不佳。

但微盟集团并未被萧条的市场打击，反而斗志高昂，通过区域下沉、拓展区域牌照、加大短视频端投入等积极举措，保住了持续高增的趋势。

目前，微盟已经进入电商、金融、快速等20多个行业，中小商家和大客户齐头并进。在流量多元化方面，微盟集团与腾讯、今日头条等多个流量方开展深度合作，资源库极其丰富。

数据显示，2020年上半年，微盟集团精准营销服务广告主已经有26084名，同比增长33.5%，每广告主平均开支增长92.1%至人民币17.68万元。

此外，微盟的SaaS产品收入由2019年上半年的2.19亿元提高到3.05亿元人民币，增长39.2%；精准营销毛收入由2019年同期的17.97亿元增长至46.1亿元人民币，增长156.5%，精准营销收入7.45亿元人民币，同比增长70.2%，超出大摩等机构预期。

大摩表示，经营性开支的改善触发升级至“增持”。强劲的增长既反映了微盟集团合作伙伴良好的投资回报率，也反映了微盟集团的服务效果良好。腾讯与今日头条皆向代理商提供了更好的支付条件，所以降低营运资金的要求，从而大大改善了运营现金流。

瑞信升微盟集团目标价为14.1港元，维持跑赢大盘评级,原因包括微盟强劲的SaaS 增长(40%+)与精准营销的目标市场整体提升以及经营成本开支得到合理优化的利好因素。

当下，微盟也在积极加强精准营销与SaaS产品的协同，通过深度探索「广告+小程序」一体化解决方案，帮助广告主在投放广告的同时，通过微盟提供的SaaS产品，实现从引流到交易复购的闭环。

微盟在社会数字化建设中，主动进取，积极开拓的精神与举措，压制了上半年市场的不佳的局面，从而获得良好的业绩。

02

智慧零售激增七倍

营收能力持续加强

数字化的大潮涌动，给“踏浪者”微盟带来的不只是业绩上的亮眼表现，更是助该公司在智慧零售、智慧餐饮、直播等业务上有突飞猛进的发展。

疫情期间，一些商家表现出使用SaaS产品进行数字化转型升级的强烈意愿，希望获得新的发展机遇。

为此，微盟积极提供了社交电商、智慧零售、智慧餐饮等垂直行业解决方案，帮助商家快速转型在线经营。

例如智慧零售业务上，2020年上半年，零售商家的线下经营受到直接冲击，于是线上成为保证生存的关键。

由于各家品牌商户体量大、门店多，各家的需求也不一样，导致接入线上十分不便。于是微盟集团为了能让这些品牌商家尽快完成数字化转型，迅速开发出一整套完整的数字化和私域运营方案，解决了这一问题。

由于微盟在新零售领域深度研究，线上解决方案能够玩美的匹配商家需求，才让微盟在零售业务上屡获大单。

目前微盟的智慧零售商户数量已达2260家，其中有五分之一的商户都是品牌商户，达到457家。像林内、帅康电器、慕尚集团、唐狮、谭木匠、Leysen莱绅通灵、鄂尔多斯等，都在其中。

根据财报显示，2020年上半年微盟智慧零售收入4606.0万元人民币，占SaaS总收入15.1%，较2019年上半年增长701.0%，超2019年全年。

微盟智慧零售自2018年上线，通过不断完善产品与服务能力，深耕大客市场，现在该业务已经成为微盟集团的“明星”产品，是企业业绩增长的强力引擎。

微盟表示，“建立智慧零售生态合作，助力零售品牌数字升级”已被列入下半年发展重点，预期未来随着客户体量的不断增长以及ARPU的提升，智慧零售业务增长后劲十足。

智慧餐饮业务，微盟表现同样优秀。

今年上半年，餐饮行业受新冠疫情影响严重，商家面临极大的经营压力，为了解决这一问题，微盟免费开放微盟外卖小程序三个月供商家使用，帮助商家度过难关。

虽然，这些举措并没有让微盟在短期产生收益，但却为微盟扩大了客户群体，和商家的一致认可，为日后的高速发展奠定了基础，正是应证了那句“得道者多助”。

截至2020年6月30日，微盟的餐饮商户数达到6532家；上半年智慧餐饮收入2211.8万元，较2019年上半年的人民币1306.8万元增长69.3%；餐饮商户的每使用者平均订单收入达到1.6万元。

除此之外，微盟在当下大热的直播电商等领域，也积极着手业务布局。

资料显示，自微信小程序于2020年2月开放小程序直播能力开始，微盟便积极尝试接入，最终率先完成与微信小程序直播插件的对接。并随即推出的小程序直播平台「微盟直播」。

之后数月，微盟相继推出「超级直播间」、「616零售购物节」、「脱口秀直播带货大会」等活动，在扶持品牌商家的同时，也和商家共同探索私域直播，为打通广告引流到直播活动促成商品购买的闭环，共同努力着。

微盟认为，随着未来越来越多商家在小程序平台开展直播，微盟的私域电商业务也会越来越丰富，流量也会加强，此时入住的商家也将获得流量反哺，最终形成一个生态闭环。

参考在国外早早成名私域电商服务商龙头Shopify，目前微盟的规模及增速还有巨大的发展空间，日后极大可能成为微盟业绩增长的关键支柱。

随着微盟智慧商业版图逐渐丰富，各个垂直业务将成为微盟日后发展的强力引擎。

03

新基建时代

微盟值得期待

微盟的眼光不只在当下，同样看向未来。

2020年两会多次提到产业数字化、新基建、互联网+等概念，并将已上升到国家战略。受此影响，数字经济受到时代的召唤，让企业进行数字化改造成了必然。

于是诸多企业开始响应政府号召，布局新基建业务。

微盟作为数字化经济中重要的“建设者”，在夯实SaaS产品和精准营销核心业务基础的同时，也开始先手布局，让新经济SaaS商业版图不断扩大。

可以看到，在商业云板块，微盟通过控股「雅座」、战略投资「商有」，丰富在餐饮行业的SaaS布局。对于寻求独立第三方全流程SaaS服务的中大型餐饮企业，微盟的解决方案能够帮助他们积累私域资产，将线下流量数字化，提升抗风险能力并改善利润率水平。

在营销云板块，微盟投资了一站式短视频创意和生产平台「秒影工场」。秒影通过自研技术和智能算法平台，对制作方进行分级、标签，对广告主和产品进行画像，精准匹配前端需求。

在投资机构合作和垂直行业SaaS解决方案方面，微盟与华映资本联合成立的产业基金在今年上半年陆续迎来项目落地。且领投了“智能教务+教培SaaS”供应商「小麦助教」的同时，也参与了直播电商服务机构「构美」的近亿元人民币A轮投资。

据财报披露，2020年下半年，微盟将不断拓展更多的云服务品类，探索在线新经济商业模式；增强现有客户变现能力；加强外部合作、构建微盟云平台开放合作生态；探索更多战略合作和收购机会。

微盟的关注点不仅是国内，据了解该公司的SaaS业务正在进行国际化的尝试，目前已在澳大利亚、加拿大、日本、韩国、香港等国家和地区进行布局和初步营运。

按照微盟的说法，未来大客化、国际化、生态化将是该企业的核心战略，以高客单、高留存、高增购撬动大客市场；通过跨地域、多平台、本地化践行国际化策略，并通过多场景、深服务、云协调构建智慧商业生态。

新业务，新尝试。怀揣着一腔热血的微盟，一直都在为建设更好的社会数字化默默贡献力量。

微盟坚持通过“去中心化”业态为商业赋能，围绕商业云、营销云、销售云、服务云构建自己的智慧商业生态的行为，获得诸多机构和投资者的肯定，于是在2020年，微盟集团不仅被纳入MSCI中国小型股指数，还首批入选恒生科技指数。

大摩认为，微盟通过智慧零售服务进入中大型企业市场获取市场份额的策略，预计将使公司收入快速增长并同时改善客户生命周期价值对客户获取成本的比率，若该公司进展顺利将有助于公司估值获得提升。

作为国内“新经济SaaS龙头”，微盟无论是业务的发展前景、业绩的亮眼成果，还是拼搏进取，热与服务的精神都是值得肯定的存在，可以确定的是，在日后的数字化社会经济体系中，微盟会承担着重要角色。