加密货币终将替代黄金？总价值已接近私人持有黄金价值

看涨加密货币的人长期以来一直支持比特币作为黄金的现代替代品，从某种程度上说，这个新市场在这方面已经接近于实现超越黄金这一重大里程碑。

伯恩斯坦公司（Bernstein）周二（5 月 18 日）公布的一份新报告显示，目前加密货币市场的总价值超过 2 万亿美元，与私人投资目的持有的黄金数量几乎持平。

“投资者需要找到能够对冲贬值风险的回报流，并在较高通胀水平下分散股票风险。这些资产（加密货币）可能有潜力发挥这一功能，”该公司周二在给客户的一份报告中表示。

在公司和机构玩家的支持下，加密货币已经成为主流，投资者越来越将数字货币视为可靠的价值存储和多样化投资组合的一种方式。根据 Coin Metrics 的数据，最大的加密货币比特币周二的交易价格约为 4.33 万美元，市值约为 8000 亿美元。

但伯恩斯坦很快指出，黄金和数字货币都有其他用途。根据伯恩斯坦的计算，如果把黄金首饰也算进去，这种贵金属的市场价值接近 8 万亿美元，大约是加密货币市场的四倍。

此外，加密货币之间还有重要的区别。伯恩斯坦表示，比特币主要用于价值存储，而以太坊等其他数字货币的功能不只是作为一种投资。

伯恩斯坦的这番言论呼应了一些大型基金经理的看法，他们指出，比特币交易的便利，可能使其作为一种避险资产和对冲通胀的吸引力超过黄金。

Miller Value Partners 创始人兼首席投资官 Bill Miller 今年 4 月表示：“它很容易运输，如果你有智能手机，它可以被送往世界任何地方，因此作为一种保值手段，它比黄金要好得多。”

贝莱德（BlackRock）全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 指出：“比特币要比四处传递金条可行得多。”

尽管如此，比特币的长期生存能力仍然存在问题，包括从监管和环境的角度。上周，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，由于“比特币挖矿使用的化石燃料迅速增加”，该公司将暂停接受比特币作为车辆支付形式，比特币价格随之下跌。马斯克后来在周一澄清说，该公司没有出售任何比特币头寸。该公司今年 2 月首次披露的比特币头寸价值 15 亿美元。

展望未来，伯恩斯坦公司的 Harshita Rawat 认为，一旦一些监管和环境问题得到解决，比特币可以取代黄金。

她指出：“比特币可以更容易地被用作世界上任何地方的价值存储（尤其是在法币不稳定的国家），而且流动性非常强。”她指出，这种加密货币拥有 24X7 的网络，几乎可以即时交易。“作为一种价值储存手段，尤其是在某些国家/地区，其影响是重大的。”

她表示，比特币和加密货币总体上在“机构/零售采纳、美元投资、行业人才和流动性”方面“达到了一个临界点”。

尽管如此，Rawat 的同事 Inigo Fraser-Jenkins 并不确定投资者将如何长期看待比特币。他指出，黄金有 5000 年的历史，而投资者直到最近才认为比特币能够保值。

他认为，比特币需要很多年才能建立足够广泛的信任，使其成为真正的安全资产。“这里涉及非常广泛的经济、法律和文化问题。任何声称这些问题可以在短时间内克服的说法似乎都难以接受，因为它们具有深刻的社会性质。”