暴跌的「优必选」，持续融资、高估值的人形机器人创企

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正文：

股价接近腰折的「优必选」和如今持续融资、高估值的人形机器人创企形成鲜明对比。

截止 2025 年 1 月 7 日收盘，全球“人形机器人第一股”【优必选】股价为 51.9 港元，离发行价（90 港元）已跌去约 42.3%；离峰值（328 港元）已跌去约 84.2%，市值约 224 亿港元（离巅峰市值已迭约 1151 亿港元）。

优必选于 2023 年 12 月 29 日正式在港交所上市，股东股份于 2024 年 12 月 30 日正式进入解禁期，股价迎来单日 31.6%跌幅；据 Wind 数据，从 2024 年 12 月 30 日至 2025 年 1 月 3 日的 4 个交易日，优必选股价累计跌幅达 49.29%，一度下探到 44.7 港元（发行价腰折）；目前公司已有多位高管做出 1 年内禁售承诺。

值的注意的是，优必选 IPO 上市不到一年时间时，已累计完成三次配售发行（分别于 2024 年 8 月 1 日、10 月 23 日及 11 月 20 日公告配股融资，三次配售合计再融资 11.54 亿港元，已经超过了其 IPO 时的募资总额 10.42 亿港元；连同 IPO 在内，已累计融资近 22 亿港元）；对上市公司而言，实属罕见。

曾经单日涨幅达到 88%到发行价腰折，1 年时间市值浮动千亿，多多少少预示着全球人形机器人现状和泡沫。

小编及团队现阶段是唱衰人形赛道的，优必选上市前，小编就有发表文章（当时团队还没有建立星球社群）：3年半净亏31.6亿元，2年半人形机器人仅卖出10台，“人形机器人第一股”优必选未来可期？

其实人形机器人赛道存在泡沫是不争的事实，是业内共识；半导体、新能源汽车、人工智能等国内一切新生行业普遍存在的现象以及必经周期，用泡沫催生一个行业的繁荣、从厮杀中诞生行业强者。

优必选从发行价 90 港元到峰值 328 港元，再到今日 50 多港元，股价持续下探更多的是价值回归，毕竟目前人形机器人机器人并没有实现商业闭环。

单纯从商业化层面，优必选不得不说很努力，走在前列，是全球与外部厂商建立战略合作和公开宣布最多意向订单最多的人形机器人公司；目前已与东风柳汽、吉利汽车、一汽等汽车企业，3C 企业富士康、物流企业顺丰，健康医疗领域麦迪斯顿在内多家企业合作。

2024 年 8 月，优必选科技副总裁、研究院执行院长焦继超向媒体透露：优必选工业版人形机器人已获得车厂超过 500 台的意向订单，将于年底实现人形机器人小规模量产交付；优必选科技首席品牌官谭旻表示，绝大部分实训都是客户付费。

2025 年最新消息，优必选的工业人形机器人预计将在今年第二季度实现规模化交付。

需要普及一个概念，战略合作并不等于售卖，仅仅作为一个试点，试点又可认为是场景探索，可能成功，也可能失败；而且部署人形机器人数量从未有厂家透露，抛去数量的合作公告本身就是一种炒作；若深究数量，大概率是个位数（不超过 5 个）。

小编视角：并不看好优必选，作为老牌且已上市的成熟机器人企业，想要抛弃沿袭多年的本田 Asimo 路线，太难了，毕竟巨轮难掉头。

具身智能机器人是一个复杂的 AI+机器人+自动驾驶的系统性学术+工程问题，远期 AGI 的物理世界载体；落地卡点主要在大脑/小脑缺乏数据及算法工程实践，而限制泛化能力，硬件方案已有历史基础，未来主要围绕鲁棒性、量产工艺等优化。

小编早期文章：人形机器人创企九死一生：商业化卡点梳理有从 AI、算力、数据、工程化能力、制造能力、整合能力、资金等因素分析人形机器人量产核心卡点。

小编有看到诸多顶级 VC 机构合伙人访谈，普遍都认为人形机器人是长周期赛道，短时间无法实现批量商业化，现阶段更关注团队配置和能力体系搭建。马斯克及旗下特斯拉 Optimus 带起人形机器人赛道风口，随着国内人形机器人“百花齐放”，人形机器人本体公司忽视技术过度炒作与实际应用之间的差距，接连宣布量产时间，值的我们停下来想一想，国内人形机器人市场，是不是存在过度操作？

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接下来，小编从政策层面、实际入局者、各入局者优劣势、商业化现状、人形机器人企业产品（进展）、硬件设施（生产能力）、产品落地场景、企业官宣量产时间、具身智能大模型技术等方面，盘点国内人形机器人发展乱象。

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本文内容仅展示一部分，更多详细解读，扫码加入星球，查看完整版文章：[原创]盘点国内人形机器人赛道乱象:被马斯克带偏的国内人形机器人市场，为什么感觉人形机器人企业大多在中国，并深度了解“具身智能 &人形机器人”赛道

注：深度了解“具身智能 &人形机器人”赛道，加入知识星球“机器人头条”交流学习

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