在本文中，我们深入研究了 GameFi 代币经济模型，旨在吸引高级读者，寻求对所涉及的机制和含义的更深入理解。

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简短的摘要

1. 本文将首先概述代币经济学。它包括许多 GameFi 项目面临的可持续性挑战的定义和意义。

2. 在介绍了代币经济的基础知识后，向读者介绍了 4 个 GameFi 代币经济模型，包括基于 NFT 的模型、单一代币经济模型、双重代币经济模型以及最后的平台游戏内代币经济模型，并讨论了每种模型的优缺点。

3. 最后，本文将探讨 GameFi 代币经济模型的未来，指出应对可持续发展挑战的潜在发展路径。

1.0 可持续发展挑战

事实上，对于任何类型的加密项目来说，GameFi 的关键挑战之一是确保寿命。这与该项目的代币经济模型有着内在的联系。代币如何激励参与者以确保长期可持续性是代币经济学的核心。优雅模型的一个典型例子是比特币的区块奖励和交易费用方法，它经受住了时间的考验。

在 GameFi 领域，追求经济激励而不是游戏玩法导致了可持续性挑战，因为除了经济收益之外，玩家缺乏参与游戏的动力。维持这些游戏需要玩家和资金的持续涌入，这使这些代币经济模型的可持续性受到质疑。因此，2022 年加密市场周期性低迷的影响暴露了代币模型和可玩性较差的弱势项目。虽然筛选出较弱的项目最终将培育一个更强大的生态系统，但此类项目中来之不易的财务资源的潜在损失可能会让玩家在将时间和资源投入其他游戏时犹豫不决。

因此，了解代币经济学如何运作以及什么是好的模型以确保其可持续性至关重要。通过掌握这些原则，个人可以为创建更强大和可持续的项目做出贡献，从而确保加密货币和 GameFi 生态系统的增长和长寿。

2.0 通证经济学的革命性概念

代币经济学是“代币”和“经济学”的合成词，通常被称为代币经济学。最初，代币经济学指的是心理学中通过奖励强化行为的方法，但在区块链中，它被广泛用来描述基于代币的经济生态系统。

那么，什么是代币？代币可以被视为执行功能的单元。代币可以采取多种形式，例如 Cyworld 的“橡子”、KakaoTalk 的“巧克力”、赌场“筹码”、大富翁货币或游戏内货币；它们都代表代币。一般来说，如果一个网络有自己的区块链（主网），则称为硬币；否则，它被称为令牌。然而，这种区别并不是一成不变的，也不是至关重要的。更重要的是了解代币的作用以及使用它们的原因。

代币经济学旨在通过提供代币并使用预定义规则来激励用户参与项目内的特定操作，从而强化用户行为。这是一个激励系统，可确保在没有任何中央机构的去中心化背景下项目的增长和寿命。

让我们以比特币为例，它是一种无需中介即可促进资金转移的数字货币。在这种情况下，矿工会通过贡献计算能力和电能来验证交易，并以比特币的形式获得奖励。通过这种方式，比特币代币经济学成功地维护了一个去中心化的验证节点网络。

3.0 通证经济学为何重要？

简而言之，精心设计的代币经济学对于成功至关重要。代币经济学的正确设计、管理和执行使项目团队能够围绕其解决方案创建高效的微观经济，从而促进生态系统和代币价格的长期增长。

GameFi 领域也是如此。无论团队的专业知识和奉献精神、概念的潜力以及从早期投资者和风险资本家那里筹集的资金数额如何，糟糕的代币经济学都可能导致 GameFi 项目的最终失败。此外，从投资者的角度来看，代币经济学是一个需要考虑的关键因素，因为它对数字资产的未来价格以及项目是否能够实现其路线图中指定的目标有很大影响。

在下一节中，我们将探讨 GameFi 领域的代币经济模型是如何部署和发展的，以解决可持续性问题。

4.0 游戏通证经济模型的演变

4.1 基于 NFT 的模型，重点关注物品所有权保证

GameFi 生态系统以简单的基于 NFT 的模型开始了其代币经济之旅，主要应用于早期区块链游戏，如 2017 年的 Cryptokitties 和 2019 年的 Sorare。当时，以太坊的 Dapp 生态系统尚未完全活跃，这一概念 NFT 刚刚出现。因此，为用户提供游戏内物品的所有权比游戏玩法元素或游戏内经济更重要。

基于 NFT 的模型机制相对简单，因为没有同质代币（FT）。结构简单，主要经济活动基于 NFT 发行，而其他用户行为，例如物品培育和交易，则依赖于以太坊等主网货币。这种模式的优点是游戏公司不需要投入大量资源来设计和管理游戏内经济。这使得开发者可以节省资源，游戏经济使用主网货币运行，同时赋予游戏公司对游戏内货币的控制权，并通过 NFT 为用户提供物品所有权。从用户的角度来看，NFT 交易和增强只需要主网币。

然而，这种模型也有明显的局限性。首先，它并没有完全保证用户对游戏内货币的所有权，因为它没有建立在自己的 FT 之上的经济体。用户只能拥有物品，即 NFT，游戏内货币的所有权仍然属于游戏公司。此外，该模型容易受到外部因素的影响，包括以太坊等主网货币的价格波动。此外，它遵循类似于 PFP（Pay-for-Play）收藏品销售的商业模式，这使得游戏公司设计一种能够产生持续收入的结构具有挑战性。

对于那些犹豫是否要引入游戏内代币的 Web2 游戏公司来说，这种模式仍然是一个可行的选择。例如，《Gran Saga》的开发商 NPIXEL 已在 Aptos 上发布了元宇宙平台 METAPIXEL，并正在准备各种区块链游戏，但他们表示目前还没有发行代币的计划。尽管具体原因没有透露，但他们似乎正在通过这种模式谨慎对待 Web3 游戏，这可能是因为缺乏针对开放经济带来的挑战的解决方案。

4.2 确保游戏货币所有权的单一通证经济模型

虽然 Cryptokitties 基于 NFT 的模型在构建游戏内经济方面存在局限性，但它在以太坊生态系统中获得了极大的关注。这得益于 Cryptokitties 的巨大成功，证明了区块链游戏的潜力。结果，Axie Infinity（具有单一代币结构 AXS）、Decentraland（MANA）和 The Sandbox（SAND）等游戏诞生了。

在单一代币经济模型中，一个代币同时充当实用代币和治理代币。用户在游戏内获取代币或直接从交易所购买代币，参与各种经济活动，例如购买和增强游戏内物品（NFT）。同时，代币持有者参与游戏内外的决策。

单一代币经济模型

这种代币经济模型的主要优点是它的简单性，使游戏开发者相对容易地创建和维护游戏，同时通过提供对经济系统和资产利用率的直接了解来增强用户体验。

然而，要避免开放经济体的资产外流等问题仍然具有挑战性。在 Web3 游戏中，游戏内资产可以被投资者随意泄露，导致代币价格波动。因此，在游戏受欢迎程度下降或投资条件不利期间，用户可能会蒙受损失并离开生态系统。

尽管有其局限性，但许多流行游戏仍在继续使用这种模式，特别是在游戏生命周期相对较短的休闲游戏中，可访问性至关重要。例如，在 Arc8 这样的超休闲游戏中，由于投资者的参与，可能会出现代币价格波动，但重点仍然是简单的游戏玩法而不是复杂的收入结构，使他们能够维持超过 10,000 的每日活跃用户。

4.3 双通证经济模型最大限度减少游戏内资产外流

双通证经济模型的开发是为了解决单一通证经济模型的主要约束，即资产流出问题。在单一代币经济模型中，很容易发生资产流出，导致代币转变为主要为投资者或 P2E 玩家提供的资产。为了解决这个问题，Axie Infinity 推出了 SLP-AXS 双代币经济模型。

双通证经济模型

在引入 SLP 之前，Axie Infinity 最初使用单一代币经济模型。然而，随着游戏受欢迎程度的提高，由于治理和质押奖励，AXS 面临着更大的抛售压力。为了缓解这个问题，Axie Infinity 于 2020 年 8 月推出了游戏内代币 SLP，提出了第一个双代币经济模型。随着 Axie Infinity 在 2021 年的成功，许多其他游戏也开始采用这种模式，使双代币经济模型成为 Web3 游戏的趋势。

双代币经济模型使用两种类型的代币：实用代币和治理代币。实用代币是只能在游戏内获取的游戏内代币，主要用于物品交易和其他游戏内活动。另一方面，治理代币为治理决策提供投票权，通常在固定供应量的交易所公开交易。像 Kravada 这样的一些项目使用三种代币运营，包括两种游戏内代币和一种治理代币，这也可以被视为双代币经济模型的一种变体。

双代币经济模型的主要优点是分离游戏内用户和投资者之间的需求和供给，从而防止实用代币的通货膨胀和游戏内资产的外流。这通常被称为“货币疏远”。通过币距，游戏内用户可以享受游戏而不受投资者造成的价格波动的影响，同时投资者也可以从投资游戏中获益。这将防止因实用代币价格上涨而出现高准入门槛，从而支持新参与者的持续流动。因此，分离用例可能有助于为正确的受众定制令牌。

尽管双代币模型可以带来好处，但也有一些明显的负面影响。通过分离令牌的用例，可能会导致不必要的复杂性。双代币模型依赖于两种代币之间的持续平衡，正如 Axie Infinity 所见，它依赖于 SLP 和 AXS 中繁殖费用的不断调整来维持两者的需求。此外，这种复杂性可能会导致错误的期望。到目前为止，一些投资者期望代币具有某种程度的相关性，但事实并非如此。双代币模型的另一个根本问题是，如果实用代币和治理代币同时上市，它最终可能会导致单一代币经济模型中发现的相同问题——由于资产导致的死亡螺旋而导致游戏内经济崩溃外流。

虽然曾经出现过同时上币和治理代币导致游戏内经济崩溃的案例，但双通证经济模式为游戏公司提供了单一通证经济模式之外的新选择。这导致许多现有游戏以及随后发布的大多数游戏都采用了双代币经济模型。

死亡螺旋情景

4.4 平台游戏内通证经济模型：多 IP 接入和创作者生态系统的潜力

平台游戏内代币经济模型于 2017 年首次出现，是由于为 web3 原生项目建立创作者生态系统的需求所驱动。最初，开发此模型的目的是构建游戏发行平台。Engine、Gala、Immutable 等平台利用平台代币构建游戏内容创作者生态系统，其中一些平台甚至创建了自己的主网。

然而，当 Web2 游戏公司开始向 Web3 游戏转型时，该模式在 2022 年获得了极大关注。继 2021 年 WeMade 的《Mir 4》取得巨大成功后，韩国多家 web2 游戏公司纷纷进军 web3 领域。Netmarble、Com2uS 和 Nexon 等著名游戏公司采用了 Platform-Ingame Tokenomics 模型，利用其各种 IP 来实现这一目标。

平台游戏内代币经济模型

平台游戏内代币经济模型的特点是单个平台代币与多个游戏特定的游戏内代币的互连。虽然双重代币经济学模型将治理代币与实用代币以 1:1 的关系配对，但该模型将其扩展为 1:N 的关系。平台代币充当基础货币，并将游戏内代币作为每个游戏的顶级代币进行管理。

根据平台代币的效用，该模型大致可分为两种类型。第一种类型是平台代币拥有发布者代币的效用。在这种情况下，平台代币主要提供兑现游戏内代币以及通过游戏内代币交易所购买 NFT 或游戏物品的功能。这些发行商代币的代表性示例包括 GALA、MAGIC、ISK、MBX 和 NEXON。

例如，Netmarble 与 Klaytn 主网合作，在其原始区块链生态系统 MARBLEX 上发行了 MBX 代币。目前，MARBLEX 上运行着 3 款区块链游戏，包括《A3:Still Alive》、《二之国：Cross Worlds》和《拳皇：ARENA》。游戏内代币可以质押以换取 MBXL（桥代币），随后可以将其转换为 MBX 和 KLAY（主网）。

第二种是游戏平台改造成主网。在这种方法中，平台代币不仅充当发布者，而且还在维护网络安全方面获得了额外的效用。Immutable X、WAX 和 XPLA 是此类基于主网的平台代币的代表性示例。这种模式扩展了 web2 游戏公司的价值链，其中发行商平台负责游戏，而主网平台负责基础设施。

在这两种情况下，用户通过玩游戏获取游戏内代币，并需要将这些代币兑换成平台代币，然后再在交易所出售以换取现金。此外，当用户想要购买游戏内的额外物品时，他们首先在交易所购买平台代币，然后在平台内兑换成游戏内代币进行使用。这样，平台游戏内通证经济模型通过平台内的平台通证和游戏内通证之间的有机互动，促进游戏内经济的创建和运营。

该模型的优点可以分为三点。

• 货币距离

• 稳定的游戏内经济

• 创作者系统建设

首先，该模型保留了双通证经济模型“货币距离”的优势。用户需要将游戏内代币兑换成发行商代币，然后才能兑现游戏内代币。这确保了游戏内的代币在游戏中得到利用。

其次，游戏公司可以将不同游戏、各种 IP 的价值积累到平台代币中，从而建立稳定性。由于游戏内代币与平台代币按照预定比例进行兑换，这也保证了游戏内经济的稳定性。

最后，它可以构建创作者生态系统，这是网页 3 游戏的一个关键方面。Web3 游戏的目标是采用自下而上的以社区为中心的方法，而不是由中心化开发人员自上而下的开发。通过这种模式，平台代币可以用来建立生态基金，促进自下而上的游戏项目的发展。IMX 和 GALA 等 Web3 原生项目实际上已经实现了这一点，并分别推出了 2.5 亿美元和 10 亿美元的生态系统基金，用于支持游戏开发者教育和吸引新的游戏项目。

然而，这种模式并非没有缺陷。第一个限制是在一个平台上同时运行多个游戏可能无法完全解决交易延迟的问题。因此，Web2 游戏公司可能会选择在单独的私有链上运营每个游戏。但这种做法损害了 web3 保障用户所有权的核心价值，并被批评与 web2.5 相似。第二个限制是平台代币的价值往往与热门游戏挂钩。换句话说，代币的价值是由热门游戏的成功决定的，这可能会导致不太受欢迎的游戏的游戏内代币价值过高，或者与用户数量相比面临不利的汇率，从而可能对游戏内代币产生负面影响。游戏经济。总之，

目前，这种模式被 Web2 游戏公司广泛采用，尤其是韩国的游戏公司。拥有各种 IP 的大型游戏公司预计将选择平台游戏内通证经济模型作为行业标准，这将使其他寻求进入该市场的游戏公司能够有效地利用其 IP。

5.0 GameFi 代币经济的未来

争论哪种代币经济模型更优越可能毫无意义。相反，游戏公司将继续根据游戏的类型和特征以及其拥有的 IP 数量等因素来选择每种代币经济模型。基于 NFT 的模式对于重视 NFT 发行的 Web 2.0 游戏公司或游戏项目仍然有效。单一代币经济模型似乎也适用于生命周期相对较短的休闲游戏。尽管受外部因素影响，游戏内经济波动可能存在一定的影响，但从 Polygon 游戏生态的现状来看，一些休闲游戏中简单的代币经济设计的例子已经成功降低了用户的进入门槛。

对于未来使用主要 IP 的 AAA 游戏，双通证经济模式预计将占主导地位，而拥有多个 IP 的游戏内公司，平台-游戏内通证经济模式可能会占主导地位。特别是在 MMORPG 和其他具有复杂游戏内经济设计的游戏中，游戏内代币和治理代币之间的明确分离被认为是必要的。

最后，所有模型都提供了单独的方法，这些方法可以根据具体的设计特征发挥良好的作用。游戏代币经济不断发展，但仍然存在需要解决的挑战。正如《Axie Infinity》和《StepN》等热门游戏在游戏增长达到平台期时经历了游戏内经济的崩溃一样，系统地管理资产流出同时保证用户资产的完整所有权仍然是一个挑战。那么如何才能实现这一目标呢？在最后一节中，本文将提出两种在 GameFi 社区中积极讨论的方法。

6.0 应对可持续发展挑战

6.1 逐步开放的经济

区块链游戏从封闭经济过渡到逐步开放经济或许是可取的。与其在最初的游戏发布中立即应用开放经济，不如在 Web2 环境中设计游戏。经济规模充分扩大后，可以考虑游戏内代币、治理代币、NFT 的融合。随后可以探索货币疏远等措施，尽量减少游戏内代币的外流。这种方法能够将初始代币公平地分配给真正的游戏用户，并针对早期可能出现的投机需求建立弹性，从而最大限度地降低游戏内经济崩溃的风险。

6.2 治理/平台代币的“下沉”

为治理或平台代币提供实用功能同样可以防止资产外流。我们以《王国联盟》中的质押系统为例。王国联盟于 2021 年推出，最显着的功能之一是 LOKA 质押系统。LOKA 尽管是一种治理代币，但可以通过质押直接影响游戏内经济，例如代币持有者大陆（服务器）的资源生成。与其他大陆相比，锁定更多 LOKA 代币的大陆可以获得更大的奖励。

这种做法可能会引起人们对投资者影响力增加的担忧。然而，治理代币的下沉预计将有助于游戏的长期可持续性。此外，当与逐步开放的经济结合起来时，可以实现对投资者影响力的一定程度的控制。

7.0 结束语

自 2009 年比特币诞生以来，代币经济已经发生了巨大的发展，开发人员探索了多种模型，这些模型既有成功也有失败。虽然比特币持久的代币经济模型经受住了时间的考验，但其他代币经济较差的模型却陷入了困境。

如果您想进入加密货币领域，了解代币经济学至关重要。但是，请记住，您的评估应综合考虑多个因素。代币经济学与其他基本分析工具相结合，有助于对项目的潜力及其代币价值进行明智的评估。