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重要提醒（本文纯属系统软件开发介绍需求，非平台方，会员玩家勿扰，谢谢）

DeFi 领域的「流动性挖矿」，是指通过具有挖矿机制的 DeFi 产品，按要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。

比如你用 1ETH 在 Defi 协议上进行资产抵押，协议会返还你 A 项目的代币 n 个，这个代币是作为治理代币存在，参与协议的人们可以用代币来投票，用以对协议本身提出变更方案。

概念解释

最近“流动性挖矿”的概念大火，也激发了人们对相应 DeFi 项目的热情。那么，到底什么是 DeFi 的流动性挖矿呢？

什么是 DeFi？

DeFi 的英文全称为 Decentralized Finance，即去中心化金融。DeFi 产品以公链（如以太坊）为底层框架，以智能合约为核心机制，致力于提供人人可用，不可篡改，无须许可的的开放金融服务。

但是，目前的 DeFi 产品依然具有一定的资金和技术门槛（如钱包管理等），尚未达到真正的普惠金融的目标。但这并不妨碍 DeFi 产品跻身最受关注的热门领域。

什么是流动性？

本文的流动性，主要指“资金的流动性”，即在不导致市场资产价格急剧变化的情况下，在市场中买卖资产的能力。

流动性的重要性？

资金的流动性是经济系统流动性的主要组成部分。稳定的资金流动性能够促进整个经济系统的稳定，使得经济系统具有一定的弹性，在一定程度上抵抗来自外界的不良冲击。

流动性的衡量标准？

从定义中可以看出，市场的流动性是否良好，可以从四个维度进行衡量：

1）交易速度。交易完成的速度越快，市场的流动性越好。

2）交易价格。交易完成的价格越接近“公允价格”或“主导价格”，也就是我们常说的“滑点”越小，流动性越好。

3）交易深度。交易深度可用来衡量市场的价格稳定程度。深度越大，一定数量的交易对价格的冲击越小。

4）交易弹性。弹性，就是一定数量的交易导致价格偏离均衡水平后，恢复到“公允价格”的速度。流动性越好，价格恢复的速度越快。

什么叫“挖矿”？

挖矿的定义最初来源于比特币。简单的说，挖矿是在在一段时间内，通过解决特定的数学问题赢取记账权和相应奖励，对系统中发生的交易进行确认，并将其记录在区块链上形成新区块的过程。

挖矿的作用？

从定义可以看出，挖矿有两个核心作用。

代币分发。对于一个独立完整的金融系统，系统货币的分发，也就是“发给谁”，“发多少”和“怎么发”，是首先需要解决的问题。因此，琳琅满目的 IXO，本质上都是项目方为了解决这些问题而提出的挖矿分配方案。

价值锚定和捕获。代币最初并无价值，通过挖矿，可以为代币附加简单的“投入-产出”比率，最终完成价值的锚定和捕获。例如，POW 机制的框架下，矿工通过投资算力和运维，换取区块奖励并在二级市场参与交易，从而有了“关机价格”的概念。

因此，挖矿的过程，就是代币分发并获取锚定价格的过程。

挖矿的分类？

“XX 即挖矿”的热潮从未停息。无论是“交易即挖矿”，“创作即挖矿”还是“借贷即挖矿”，或者使我们正在讨论的“流动性挖矿”，总的来说都能分为两种。

“无中生有”。简单的说，也就是代币从无到有的“空投”过程。一般作为项目冷启动的最佳解决方案，短时间内聚集关注度和人气，例如曾经一夜之间登上交易量巅峰的 FCoin。

“锦上添花”。是指已经持有代币的情况下，通过类似 POS 机制下的 Staking 模式获取更多同种代币。一般来说，这是抵抗通胀的必要方式。

流动性挖矿简析

了解“DeFi”“流动性”“挖矿”三个概念后，我们回到主题，对“流动性挖矿”进行讨论。

什么叫“流动性挖矿”？

DeFi 领域的“流动性挖矿”，是指通过具有挖矿机制的 DeFi 产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。

以最近很火的 Compound 项目举例。作为基于以太坊的 DeFi 协议，Compound 的主要业务为抵押借贷。根据 DefiPulse 的数据，7 月 7 日 Compound 的锁仓金额约为 6.5 亿美元。用户可以将自己的资产进行抵押而获得年化收益，也可以支付相应的利息来借出资产，而在借款和贷款的同时，可以获取一定数量的系统分发的治理代币 COMP。按照设计，COMP 的持有者可以对 Compound 协议提出变更提案，或对提案进行投票。

最初，流动性挖矿的作用是为某一类 DeFi 资产直接注入流动性。最先开始搞流动性挖矿的是 Synthetix，这是一个接入 Chainlink 喂价的去中心化衍生品协议。Synthetix 在 2019 年中期推出了一个流动性机制，为 Uniswap 上提供 sETH/ETH 流动性的用户发放奖励。用户将 Uniswap sETH/ETH 流动性池中的通证在合约中进行质押，并按比例获得 SNX 通证（即 Synthetix 的原生通证）。

实际上，这不仅可以使流动性提供者获得除交易费以外的额外收益（并降低无常损失），还为交易者降低了进入 Synthetix 生态的门槛，因为他们可以轻松将以太币兑换成 sETH（注：Synthetix 的以太币合成资产），并大幅降低交易滑点。用户兑换了 sETH 后就可以进入 Synthetix 生态并开始买入其他合成资产，这些合成资产通常包括大宗商品、法币、加密货币和指数等。虽然这种模式并没有持续下去，但是后来 Synthetix 推出了更多的激励机制来刺激其他合成资产的流动性，其中包括 sUSD 和 sBTC