区块链 + 数字资产，未来财富的新起点

随着大数据、物联网、云计算、人工智能、5G 等新兴技术的快速迭代，中国数字经济迎来了蓬勃发展。区块链技术作为永久的、不可篡改的、可验证的、可信任的、可编程的分布式账本技术，给数字资产的创设、发行、保管、交易、使用等提供了新的范式，实现了从信息互联网到价值互联网的重大转型。区块链技术支撑数字资产在互联网中做到安全、透明、可信的价值转移，在未来的数字经济中将发挥至关重要的作用。

数字资产的定义与特征

数字资产是指在网络空间中由个人或企业等主体拥有或者控制的、以数字形式存在的、预期能带来经济利益的数字资源。

数字资产具有以下特征:

1.数字资产由明确的主体拥有或控制

数字资产由个人、企业或者国家等主体拥有或者控制，主体拥有数字资产的所有权、使用权、管理权等相关权利，并且其权利能由数字技术提供保障。

2.数字资产以数字形式在网络空间流转

数字资产与传统资产的最大区别是传统资产存在于实际物理空间，而数字资产存在于网络空间，因此数字资产都是以数字形式进行存储及流转。

3.数字资产是能带来经济利益的数字资源

数字资产本质是能为主体带来经济利益的财富或者资源。没有交换价值和使用价值、不能带来经济利益的数字资源不能确认为数字资产。

4.数字资产是主体在社会经济活动中创造的

数字资产不是凭空产生的，而是通过主体在社会经济活动中付出相应劳动、资本、技术，通过生产、购买等行为获得的。

5.数字资产的价值是可计量、可拆分、可组合的

数字资产可以通过会计规则实现资产定价与计量，并且其价值可进行拆分和组合。

数字资产的分类与发展现状

区块链数字资产作为价值或权利的数字化表示，被产业界称为加密资产、加密通证等。考虑到区块链系统、应用和数字资产的多样性，基于区块链数字资产典型特征，数字资产可分成同质化通证和非同质化通证（NFT）两类。

数字资产的分类

1.同质化通证

数字货币可以认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟数字通证，每一枚通证不具备特殊性，但依然与网络企业发行的虚拟货币存在本质区别。其核心特征主要体现在三个方面：一是开放的算法；二是无发行主体，其发行不受个人与机构管控；三是基于算法，实时共识机制安全性高。同质化通证自比特币诞生以来得到了快速发展，并对已有的货币体系带来了巨大挑战。

2.非同质化通证

NFT 全称是 Non-Fungible Token，中文名翻译为非同质化通证（或非同质化代币）。其储存在数字账本中，由公共区块链平台（如“以太坊”等）特定的软件程序生成的一个数据单位，记录在该平台生成的智能合约当中，作为对特定数字资产来源的识别工具，具有不可分割、不可替代、独一无二的特征。NFT 通常是以一个长串的英文字母与数字等代码来与特定的区块链和其中的智能合约对接，此代码也被称为“哈希函数”（hash）。正因为这个特征，NFT 近来成为对任何电子档案予以保全和识别的一个绝佳工具，无论图像档案、视听作品甚至各种有形无形的财产虚拟化、数字化，如网络游戏中游戏道具或映射现实生活中的票据、艺术品，都可被“烙上”NFT 印记成为独一无二的“区块”予以永久保存和查证。

数字资产的发展现状

全球数字资产市场发展火热。数字货币作为金融科技的重要创新产物之一，对整个金融业及其监管领域都带来了较为深远的影响。各国中央银行与机构巨头纷纷入局以数字货币为代表的数字资产领域。

1.同质化通证

从数量上看：截至 2021 年 12 月 31 日，数量为 16223 个（数据来源：Finbold），相比 2021 年 1 月的 8153 增幅约 98.98%。全年创造出 8070 种新 Token，平均每天约有 21 种新加密货币在市场上推出。

从用户数量上看：截至 2021 年 12 月 29 日，全球共有 2.95 亿加密货币用户，相比 2021 年初增长了 178.30%。其中用户数量 1 亿增加到 2 亿仅花费了四个月（2 月-6 月）。主要原因是山寨币 ShibaToken(SHIB)、Dogecoin(DOGE)的短时间内的快速上涨，以及前沿科技领军人物马斯克的带动。进入 2021 下半年，鉴于数字货币的政策日渐趋严（各大交易所拟清退中国用户），用户规模增速逐渐放缓。

从交易所来看：分为中心化交易所和去中心化交易所。其中，中心化交易所呈现出一超多强的局面，在几大中心化交易平台中，Binance 依旧保持领导地位，其 CEO 赵长鹏也因此登顶亚洲首富。Huobi 和 OKEx 的成交量占比相较 2019 年有所下降。去中心化交易所中，Uniswap 依旧保持领先优势，但基于去中心化交易所的特性，其网络拥堵，交易滑点不稳定，依然是制约去中心化交易所的发展主要原因之一。

2.非同质化通证

非同质化通证（以下称：NFT）经过近年来的发展，其稀缺性、唯一性、不可复制性，被率先运用于艺术品行业，并且成为资产数字化的重要方式之一。2018 年，NFT 的销售出现了短期的繁荣，随后于 2019 年进入泡沫化的谷底期，2020 年市场逐渐回暖，2021 年 NFT 迎来爆发期。在这一过程中艺术品在数字藏品销售总额中占比不断提升，同时促进 NFT 在应用场景的不断探索。截至 2020 年初。NFT 市场规模超过 269 亿美元。

区块链技术

解决数字资产的核心问题

区块链技术被认为是继大型机、个人电脑、互联网、移动社交网络之后计算范式的第五次颠覆式创新，是人类信用进化史继血亲信用、贵金属信用、央行纸币信用之后的第四个里程碑。其技术是下一代云计算的雏形，是从目前的信息互联网实现向价值互联网转变的重要工具。区块链在不同的平台可以划分为公有链、联盟链、私有链三种模型。其技术特点包括：分布式数据存储、点对点传输、非对称加密和授权技术、共识机制、智能合约、可溯源等，极大降低了资产交易中的中介成本、创建了可靠的交易约束、解决了资产防伪与追踪等问题。

数字资产确权

传统形式的资产登记存储于中心化数据库中,中心数据库易受到攻击而使得资产安全性难以得到保障，且网络中的数据易被复制和传播,资产难确权，不能够让其所有者获得合理的经济利益。区块链的逻辑能够为数字资产权属确定形成支撑。利用区块链的数字签名、共识机制、智能合约、时间戳等技术可以对数字资产进行确权，将资产的所有者、生产者和使用者都能够作为重要的节点加入到区块链网络中，建立安全可信的身份体系和责任划分体系，并对数字资产的传输、使用、交易与收益进行全周期的记录与溯源管理，为数字资产的流通提供了坚实的技术基础。

数字资产真实性和可信度

随着数字技术的发展，传统的纸质票据逐渐进化为数字票据。当前数字票据的主要缺陷分别是票据的真实性难保障，票据违规交易乱象横生，以及到期违约风险。区块链 NFT 技术可以有效解决票务造假问题，同时多方节点间建立全新的连续“背书”机制，真实反映了票据权利的转移过程。数据一旦上链后，区块链中的全节点都共同维护同一个账本，所有节点都可作为备份节点，使得单点违规操作无法进行，同时在共识机制中具有对不良节点的惩罚措施。加密机制的引入实现了对节点的身份验证，数字签名、加密机制等多种加密算法实现区块链中数据真实有效不被篡改，实现了多方信任传递，并使得数字票据可以灵活便捷地拆分和重组。

数字资产流通安全

区块链通过加密算法可以将多源异构的数字资产进行上链存储，使链上数据可以自由交易。数据经过区块链共识机制达成共识后,会保存在全网节点的数据账本中，单点数据的丢失不会影响数据的完整性，而通过区块链哈希算法提取数据指纹，建立数据和指纹的对应关系，对数据任何形式的造假都会导致数据指纹发生变化，从而保障了数字资产的真实性和完整性。区块链以链式结构对数据进行存储，并对数据添加时间戳，这种顺序排列的数据结构使得数据操作和活动都可被查询和追踪，为数据全生命周期审计、溯源提供了有效手段；智能合约的引入能够在不需要第三方的情况下自动执行合约条款，有助于多方参与者根据事先约定规则处理交易、结算的事务，从而完成数字资产的安全流转。

以区块链为基础的

数字资产发展依然存在诸多挑战

区块链技术与应用安全性仍需提高

区块链技术的应用可以促进数字经济安全水平以及共享水平，进而更好地赋能数字经济的稳定发展。但目前区块链技术应用仍未能同时满足高效率低能耗、去中心化和安全三大要求，链上可进行的交易吞吐量不高,高频次业务难以持续开展。

1.区块链的可扩展性有限

在区块链中，交易排队按序处理、数据同步严重影响了系统处理性能。随着数据和节点的增多，系统的性能会进一步降低，从而影响区块链的可扩展性。现有的共识机制在大规模网络节点下难以满足高吞吐量、低延迟的需求。

2.安全和隐私保护方面仍存在不足

区块链采用的是国际通用的密码算法、虚拟机和智能合约等核心构建，这些构建并非完全自主可控，而且会增加受攻击的风险。大量采用诸如零知识证明、群签名等复杂密码算法会大大降低区块链数据读写能力，导致原本处理效率较低的区块链系统雪上加霜。

3.区块链技术存在智能合约的循环执行问题

智能合约具有类似高频交易的自我循环特性，会显著放大价格波动。区块链数据信息写入之后无法修改，导致交易后无法退回，灵活性差。

数字经济中的应用仍存在以下挑战

1.缺乏可规模化推广的区块链典型创新应用

目前,区块链技术应用已经延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链金融、数字资产交易等多个数字经济领域，但由于涉及场景复杂，且区块链技术成熟度存在限制，因此，区块链在农业、制造业等领域的应用场景落地存在困难，缺乏可规模化推广的典型创新应用。

2.区块链与其他数字技术融合创新存在难度

新型基础设施是数字经济发展的基础，区块链作为其中的重要组成部分，与其他数字技术融合创新是推动数字经济高质量发展的关键。但是目前各项技术还处于不断成熟的阶段，只能实现小功能的融合，在深度融合方面存在困难。

3.区块链应用监管机制有待完善

区块链监管体系不成熟，不利于区块链产业和数字经济的整体发展。目前世界各国并未产生最优或最好的区块链监管经验,各国监管政策的差异，不利于区块链技术在世界范围内的交流与合作。

区块链技术在数字经济监管中存在一定的监管漏洞。区块链技术具有分布式、保密性好和低成本的特点，在数字经济交易过程中监管部门很难监控到实名客户和资金流向,增加了区块链在数字经济中应用的安全隐患。

区块链赋能数字资产案例分析

典型案例 1：招商银行信用卡中心 ABS 项目管理平台

招商银行信用卡中心构建 ABS 项目管理平台，以解决资产证券化过程中信息不透明、操作效率低、风控能力弱、难以定价等问题。数据方面，通过将申报材料、证券金融产品的状态等记录在区块链上，债券投资人能够清晰查看项目从产生到发布的全过程，保证了资产的可信度。流程方面，通过区块链联合多方参与者构建多中心的证券在线管理平台，实现高效的业务协作，缩短产品的发行周期，提高业务操作效率。对账方面，区块链天然具有免对账、高效对账的优势，免去目前不同机构之间进行对账的第三方信用、时间成本和资本耗用，有效地提高了资金清算的效率，同时各个机构也保持了相对独立的业务自主性，实现了效率与灵活性的平衡。监管方面，区块链完整记录了底层资产以及项目的全流程信息，可提升资产的穿透力，便于数据统计和监管审查。

典型案例 2：中国贸易金融区块链平台

中国贸易金融跨行交易区块链平台由中国银行业协会统筹规划，联合多家银行共同发起。该平台利用区块链公开、透明、不可篡改、高度共享和可追溯的技术特点，实现了跨行交易的完全电子化与银行间信息的可信传递，塑造了金融信任体系，共建贸易金融生态圈。平台于 2018 年 12 月 29 日正式上线运行，工商银行和招商银行完成首笔跨行国内信用证链上验证，后陆续开展福费廷、保函保理、银团贷款等业务合作。