老龄化不可避免，灰犀牛是否可以成为黑天鹅？

“政策及商业宏观形势洞察”学习总结系列之二

之前说到，居民消费，特别是农村居民消费、低收入群体的消费，未来会是拉动经济需求的重要因素。那么，国内人口结构到底有什么特点？未来可培养成为中等收入的潜在群体到底是在哪里？

首先分析一下，中国的人口结构有三大特点：

（1）中国有全球最快的老龄化速度。据相关机构测算，在 2000 年至 2055 年期间，中国总人口数将先增加后减少，年平均增长率为 0.06%，60 岁以上人口的年平均增长率达到 2.57%，中国的老龄化速度已经超过了它发达国家平均水平和发展中国家的平均水平；

（2）中国有全球规模最大的老年人群体。中国在 2010 年已已经步入到老龄化（60 岁以上人口占比超过 10%），2020 年，中国总人口占全球人口的比例为 18%，老年人人口比例为 23%；到 2050 年，中国总人口占全球人口的比例为 14%，老年人人口比例依然是 23%；

（3）中国在经济水平尚未达到发达国家标准时，老龄化问题就已经出现了。在人口金字塔图形中，一般发展中国家呈金字塔形，为扩张型，发达国家呈收缩型（金字塔中下部向里收缩），中间状态为静止型。下图分别列举了 2017 年美国、1980 年中国和 2020 年中国的人口金字塔图形，可以看到 1980 年时，中国还是扩张型，但到了 2020 年就已经收缩很严重了，开始类似于发到国家了。

之所以造成这个结果，本质上是中国当初特殊的生育政策（独生子女政策强制执行了 30 年，当初提倡计划生育的马寅初不是人口学家，而是一个经济学家）和经济发展两个因素叠加的一个效果。

因此，我们看到，我们国家未来面对的挑战会比其他国家更一些。在供给侧和需求侧都会给经济带来一定影响：在供给侧，2010 年开始我们的劳动年龄人口就开始下降代表着生产能力的下降；在需求侧，国际机构预测，我国人口在 2025 年-2030 年开始负增长，需求端也会产生挑战。生产能力下降和需求减少未来将会叠加对经济产生影响。通过对一些经历过老龄化国家的分析可以发现，老龄化对经济会产生三个影响：

（1）低通货膨胀率：总体需求不足，物价就涨不起来，就会导致相对低的通货膨胀；

（2）长期的低利率：人口负增长时，投资需求就不足。人们由于要为未来考虑，消费需求也会受到抑制，储蓄就会过度，从而导致比较低的利率；

（3）低的经济增长率，前两个因素的叠加就会导致经济增长受到抑制，从目前全球现状来看，也是这样，经济的长期停滞就是目前世界经济的常态；

但是，中国有全球最大的单一消费市场，还有全球最完整最庞大的供应链体系。国家在这个背景下提出的“双循环”政策，也是希望通过改革，同时刺激供给侧和需求侧。在供给侧，通过改革提高潜在增长率，实现高质量发展；在需求侧，通过改革扩大需求，保障实现潜在增长率。

那么，中国未来潜在的中等收入群体的培养对象在哪里呢？“有恒产者才有恒心”，只有稳定的就业、稳定的收入、稳定的社会保障、提供基本的公共服务，人口才可以流动，即可以从农村到城市的横向流动，也可以从低收入到高收入的纵向流动。未来大致有三个群体是可以培养为中等收入群体。

（1）农村脱贫人口。按照 OECD（经济合作与发展组织）的定义，一个国家的中位收入的 50%就是相对贫困线，计算下来我国的数据为 7195 元年收入，然而，我国目前至少有 20%的家庭收入还没有达到这个水平；

（2）农民工的市民化。我国目前有 60.6%的人口稳定居住在城市，但是相当部分的农民工没有城市户口，拥有户口的城市人口比例在 44.3%，中间将近 16%的人口是没有城市户口的。没有城市户口，就没有稳定的就业、没有均等的公共服务、由于后顾之忧，对养老也就没有很好的期待，就一定会抑制消费，在计量经济学的模拟数据表明，在其他条件不变情况下，户籍制度改革可提高 27%的农民工消费能力。我国有将近 3 亿的农民工人口有着极强的可塑性（包括 1.17 亿转出农业但没有离开本乡镇的人口、1.74 亿离开本乡镇的人口以及 0.39 亿的流动人口），这部分人口总数相当于所有发达国家的劳动人数的总和；

（3）老龄人口。我国 65 岁以上人口有 1.76 亿，60 岁以上人口有 2.44 亿。如何通过更多政策提高这部分人群的劳动参与率（延迟退休势在必得，但还需要跟多的服务性政策和调控手段，提升老龄人就业主动性，降低社会对老龄人就业的歧视），同时通过二次分配的方式给予更好的社会保障；

我们的国家，老龄化已经不可避免，但潜在空间也巨大，但谁说灰犀牛不能成为黑天鹅呢？