Ripple 的 XRP 分类账正推出代币化商业票据以进一步推动 RWA 发展

6 月 10 日，据彭博社报道，古根海姆资本（Guggenheim Capital）旗下子公司古根海姆国库服务公司（Guggenheim Treasury Services）已在与瑞波（Ripple）相关的 XRP 分类账（Ripple-affiliated XRP Ledger，XRPL）上推出了其数字商业票据（ Digital Commercial Paper，DCP），为机构投资者提供通过去中心化金融网络投资短期债务工具的机会。

该数字商业票据由金融科技初创公司 Zeconomy 进行代币化和发行，由美国国债支持，并将利用 XRP 分类账全天候交易能力、快速结算速度和低成本交易的优势，对商业票据的发行、交易及其在全球国库与流动性系统中的整合方式进行现代化升级。该资产获得了穆迪的 Prime-1 评级——这是短期债务工具中最高的信用等级。根据彭博社的报道，作为合作的一部分，瑞波公司将向古根海姆的 DCP 计划投资 1000 万美元。

机构投资者进入新阶段

DCP 最早于 2024 年 9 月在以太坊上推出。截至目前，已有约 2050 万美元的 DCP 在以太坊上发行，已累计发行超过 2.8 亿美元。此次 DCP 在 XRP 分类账上推出，标志着古根海姆将其代币化债务产品从以太坊扩展至更多区块链平台。

对于市场而言，意味着现实世界资产（RWA）代币化的步伐正在加快，传统金融与区块链技术的融合进入了一个开始真正推动规模化落地的新阶段。这也释放出一个明确信号：代币化不是短期趋势，而是一场可能重塑金融市场基础设施的重要变革。

对用户来说，跨链部署提升了资产的流动性、可访问性和使用效率，同时也在一定程度上分散了技术风险，增强了透明度和合规性。更重要的是，这种模式为未来的数字资产创新打开了空间，让传统金融产品具备了更高的灵活性和可编程性，从而更好地服务于全球资本流动和企业财务管理的需求。

在 XRP 分类账（XRPL）上，数字商业票据（DCP）为机构客户提供了一种高效、灵活且合规的国库管理解决方案。作为一种由美国国债支持、获得穆迪 Prime-1 评级的代币化资产，DCP 可以无缝集成到现有的跨境支付和资金管理系统中，成为连接传统金融与区块链技术之间的桥梁。这种整合在提升资本的流动性与使用效率的同时，也为金融机构和企业客户带来了更高的操作灵活性。

DCP 的推出对市场和企业有何影响？

传统的跨境结算流程通常涉及多个中介机构、复杂的清算机制以及较长的结算周期（通常需要 2 至 5 个工作日），导致交易成本高昂、透明度不足，并增加了信用和流动性风险。此外，不同国家的监管环境、货币兑换机制和银行工作时间差异也进一步加剧了流程的复杂性。

Ripple 是知名的全球支付协议，也是一个交换网络，加密货币 XRP 面向全球提供金融支付服务，促进低成本、无需信任和即时的跨境资金转移。

通过将 DCP 与实时支付系统结合使用，企业可以在链上实现即时结算、自动化执行和全天候的资金流转。这不仅大幅缩短了结算时间（从数天压缩至几秒钟），还显著降低了中间环节带来的运营成本和对手方风险。同时，基于区块链的可追溯性和智能合约功能，使得每一笔交易都具备高度透明和可审计的特性，从而提升了整个供应链金融体系的信任度与合规性。

更进一步地，DCP 的引入也为全球企业提供了新的流动性管理工具。例如，在国际贸易融资场景中，出口商可以将持有的 DCP 作为高质量流动资产（HQLA）用于抵押融资，快速获得短期资金；而进口商则可以通过持有 DCP 获取稳定的短期收益，同时将其用作信用增强工具。这种创新性的应用方式，正在推动传统金融市场向更加开放、高效和包容的方向演进。

总的来说，DCP 在 XRPL 上的部署不仅是对现有金融基础设施的一次重要升级，更是推动全球贸易与支付体系数字化转型的关键一步。它标志着代币化资产开始真正融入主流金融生态，并在提升效率、降低成本和增强透明度方面展现出巨大的潜力。

蓬勃发展的代币化现实世界资产

古根海姆进入 XRP 分类账反映了机构投资者对代币化现实世界资产（RWA）日益增长的兴趣。币安的一项研究发现，在 2025 年上半年，代币化的现实世界资产增长了超过 260%，从大约 83 亿美元激增至超过 230 亿美元。据 RWA.xyz 数据，目前代币化的私人信贷、美国国债和大宗商品主导了 RWA 市场，合计市值约为 228 亿美元。

包括贝莱德（BlackRock）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）在内的多家华尔街巨头正在争夺 RWA 领域的市场份额。其中，贝莱德通过 Securitize 发行的 USD 机构数字流动性基金（BUIDL）目前是去中心化金融中规模最大的单一 RWA 产品，市值超过 28 亿美元（数据：The Block）。

“我们正处在一个临界点，代币化正在从实验走向大规模应用。” 瑞波旗下 RippleX 的高级副总裁 Markus Infanger 表示，“机构不再质疑区块链技术是否能支撑受监管的金融产品，而是开始思考如何大规模部署它们。DCP 的诞生正是这一转变的典型例子，它也进一步丰富了进入 XRPL 的机构级金融资产种类。XRPL 是支撑未来金融体系的骨干，它具备效率、可扩展性和合规性等全球市场所需的特征。”

DePIN 与 RWA 代币化是一项近几年逐步发展出来的新兴技术，去中心化物理基础设施网络（DePIN）利用去中心化的原则来管理物理基础设施，而真实世界资产（RWA）代币化则将物理资产转化为数字代币，使其更易于交易和管理。RWA 被包含在 DePIN 之中，二者的集成能够创造强大的协同效应。例如，去中心化云算力可以对闲置算力资源进行代币化（RWA 代币化），从而在数字平台上让物理资产的部分所有权和交易进行流动，充分释放物理基础设施投资的流动性和可访问性。

根据瑞波与波士顿咨询集团（BCG）联合发布的代币化报告，代币化的现实世界资产（RWAs）市场规模预计将从 2025 年的 6 亿美元增长至 2033 年的近 19 万亿美元。债券将成为这场变革的主导资产类别。

DCP 在 XPRL 的推出显示了金融机构正借助 XRPL 等公链技术来实现资本运营现代化、降低成本并扩大金融市场准入。DCP 的推出正在将这一愿景从概念验证推进到实际落地，展示了受监管的金融产品如何在链上高效发行和交易。特别是对于希望使用具有收益性的链上资产作为抵押品的数字交易者而言，DCP 或许提供了一个理想选择。

参考：

https://ripple.com/ripple-press/guggenheim-uses-zeconomy-to-issue-digital-paper-on-xrp-ledger/