我理解的 CPI 和 PPI

CPI 是消费者物价指数，PPI 是生产者物价指数。两者都是价格指数。

物价指数上涨，则表示物品的价格在上涨。PPI 指数的上涨，则表示原材料上涨。

当两者指数相差不大的时候，国家的货币政策会跟着价格指数波动，当经济偏冷的时候，货币政策放松；经济偏热的时候，货币政策就收紧。

所以各国央行都会盯着 CPI，过高则表示物价上涨，也就是我们说的经济通胀了。最近一个月的美国 CPI 高达 6%，美国以前的指标是只要 CPI 高于 2%，就表示通胀了。

通胀的话，央行大概率会加息，加息让市场上的钱变少，钱就会更值钱，购买力就会上升，CPI 就会下降。可以预见的是，美国加息应该很快了（考验美国股市的时候到了，以 A 股的尿性估计也会受影响）。

但也有一些异常情况。如果 CPI 与 PPI 相差比较大的时候，政策就比较难平衡了。比如，在 2019 年的时候，我们国 CPI 有 3%，但 PPI 为负数。整个制造业都不景气。放水又怕通胀，不放水又担心经济萧条。这个时候就要看另一个指标了。核心 CPI。

CPI 里包含了能源和食品，这两项波动比较大，如果去除掉这 2 个指标之后的数值就是核心 CPI。从数据上看，2019 年的 CPI 大，主要是猪周期导致的通胀。去除后，核心 CPI 只有 1.5%，通胀并不大。所以 2019 年的货币政策是偏放松的（降息、降准）。

还有一种情况就是我国现在的情况，2021 年 10 月份，CPI 为 1.5%，PPI 为 13.5%，两者相差很大。

正常情况下，原材料上涨会影响到商品价格，比如有些上市公司都纷纷涨价。（上市公司涨价一般都比较精明，只是减少一些份量，并不会让消费者感知到价格有非常大的变化）

还有一些商品受国家控制，不让涨。比如电。但是由于政策影响，电费并没有上涨。这一轮的 PPI 上涨，能源涨幅过大也是一个原因。有疫情原因，也有炒作的原因。可以预见是国家会有应对政策。

CPI 没有大幅上涨的另一个更大原因是消费疲软。因为疫情大家手里都没有多少钱就不愿意去消费。所以大部分下游企业都选择内部消化。涨价可能导致物品更卖不出去。这段时间的中小企业日子不好过。所以国家的政策也比较倾向于中小企业的融资贷款。