圣邦股份: 品类持续深挖，高端加速推进，模拟龙头稳健发展

国产 IC 增速快于全球 IC ， 国产替代空间广阔

根据 WSTS 的数据，2021 年全球 IC 市场规模高增 28.2%，2022 年全球 IC 市场规模同比增速放缓至 3.7%，由于需求减弱，且全球各下游仍在消化库存，预计 2023 年全球 IC 市场规模将同比下滑 5.6%。作为全球 IC 制造和需求的重要地区，中国 IC 市场近年来逐年上涨，每年增速均快于全球增速。

虽然中国是最大的模拟芯片消费市场，但是当前本土模拟芯片自给率不足 20%，仍有较大提升空间。供给端来看，2021 年全球模拟芯片市场 CR10=68%，前十位全部为海外企业， TI 和 ADI 为全球模拟芯片龙头，分别占据约 19%/及 13%市场份额。据测算，中国主要模拟芯片企业在全球市场的占比约为 5.38%，国产替代空间广阔。

模拟 IC 主要分为通用模拟 IC 与专用模拟 IC， 其中专用模拟 IC 为应特定用户要求以及特定电子系统的需要而设计的、专门应用于通讯、 消费、计算机、汽车、工业等特定领域的芯片；通用模拟 IC 包含电源管理 IC 和信号链 IC， 亦广泛应用于通讯、消费电子、工业控制、医疗仪器以及汽车电子等场景。

图源：西南证券

Catalog 模式模拟芯片头部企业 扩充品类推动企业快速发展

圣邦股份是国内模拟芯片头部企业。作为国内领先的 Catalog（目录式）模拟芯片设计公司，圣邦产品种类丰富，产品主要布局在电源管理和信号链领域。目前，公司已具 30 大类、4000 余款产品，其中信号链类芯片包含 16 大类，电源管理类芯片包含 14 大类。2017-2020 年，公司每年推出新产品 200-300 款，2021 和 2022 年新增料号数量均高达 500 余款，未来 3-5 年均保持年增 500 余款的预期。公司料号数的高速增长为销售提升提供了强劲动能。从应用端来看，公司产品广泛应用于通讯设备、消费类电子、工业和汽车电子等领域，终端客户数量众多。

电源管理芯片表现突出，2022 年营收 19.91 亿

圣邦股份产品全面覆盖信号链和电源管理芯片两大领域，是国内模拟产品线最为丰富，且覆盖应用领域最广的上市企业之一。

具体，圣邦股份开发的电源管理芯片产品主要有 LDO、系统监测电路、DC/DC 降压转换器、DC/DC 升压转换器、DC/DC 升降压转换器、背光及闪光灯 LED 驱动器、AMOLED 电源芯片、PMU、过压保护、负载开关、电池充放电管理芯片、电池保护芯片、马达驱动芯片、MOSFET 驱动芯片等。

在市场行情较为不好的 2022 年，圣邦股份业绩也依旧实现快速增长，全年营收 31.88 亿元，同比增长 42.40%；归母净利润 8.74 亿元，同比增长 24.92%。当期电源管理芯片业务实现 19.91 亿元收入，较上年同期增长 30.21%，占主营业务收入的比例为 62.47%。电源管理芯片毛利率从 2021 年的 53.03%提升至 55.41%。

图源：电子发烧友网

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圣邦股份表示，“2022 年电源管理芯片业务收入快速增长得益于公司持续推出有竞争力的新产品，不断拓展客户以及持续的市场需求等多方面因素驱动。”

经过多年的研发投入和技术积累，在高性能模拟集成电路产品的开发上积累了丰富的经验，形成了一批自主核心技术。公司一直坚持自主创新的技术研发策略，知识产权实力稳步增强。报告期内，公司共推出 500 余款拥有完全自主知识产权的新产品，其综合性能指标均达到国际同类产品的先进水平。

据了解，2022 年圣邦股份推出的电源管理芯片新产品有可编程大功率密度同步升降压 DC/DC、超微功耗 DC/DC 同步降压电源转换器、高抗干扰快速响应 LDO、带电源路径管理和 16 位模数转换器监测的升压充电芯片、超低功耗锂电池保护器、采用新架构的超低静态功耗 DC/DC、高 PSRR 的大电流 LDO、三路输出 AMOLED 屏电源芯片等。

电源管理芯片新品快速进入工业、汽车领域，使得圣邦股份在消费电子需求下滑下仍保持营收和净利以较高的速度增长。

图源：圣邦微电子

车规级电压基准芯片

—LM431BQ

圣邦微电子的电压基准芯片在工业市场有着极其广泛的应用，近年来新能源汽车发展得如火如荼，新能源汽车的电子系统离不开车规级电压基准芯片，圣邦微电子于 2021 年正式启动了电压基准芯片的 AEC-Q100 车规标准升级，首款支持 AEC-Q100 车规标准的电压基准芯片 LM431BQ 已经正式规模交付用户。

LM431BQ 基本参数

支持 AEC-Q100 Grade 1 温度等级要求

(TA = -40℃ to +125℃)；

可调整输出电压 VREF to 36V；

灌电流能力 1mA to 100mA；

常温下参考电压精度 0.5%；

温度漂移 5mV (TYP)；

输出阻抗 0.1Ω (TYP)；

支持容性负载下的高稳定性；

低噪声输出；

符合环保理念的 SOT-23 绿色封装。

凭借内部电路的独特设计，LM431BQ 对输出电容的大小几乎没有任何限制，可以使用大电容，抗干扰能力强。

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