什么是流动性池？（上）｜流动性池的出现及名词解析

2022 年 5 月 13 日
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去中心化金融是我们当前金融体系更民主化的版本，它将在几年内成熟，使人们在使用他们的数字货币时更加独立和负责。2020-2021 年，多个 DeFi 项目在加密货币宇宙中推出，其中的一些令人的 DeFi 概念，正共同为我们的 DeFi 生态系统提供动力。

去中心化金融或 DeFi 是一场数字革命，它利用去中心化的网络，在没有任何第三方托管人或中介的情况下运行，将我们旧的和濒临崩溃的金融系统转变为无信任和透明的协议。

推动这个 DeFi 世界繁荣的一些核心概念包括流动性池（Liquidity Pool）。那么今天我们就来看看，流动性池到底是什么。

一、流动性池的出现

在我们解释流动性池是如何在其中运作，先让我们了解为什么需要它？

流动性池（LIQUIDITY POOL）指的是一池被锁在智能合约内的代币。它们借由提供流动性来促进交易。这些流动性池会被去中心化交易平台（DEX）所运用。最早采用流动性池的是 Bancor，但真正让它流行起来的是 Uniswap。

如果你熟知像是 Coinbase 或是 Binance 这样的交易平台，你会知道，那里的交易是基于订单簿模型（order book model）。这跟传统股票市场一样，像是纽交所（NYSE）还有纳斯达克（Nasdaq）。

在这些订单簿模型市场中，买家和卖家会各自制定他们的订单。买家（又称 BIDDERS，投标人）期望用最低价买到想要的资产，而卖家则是期望用最高价卖出同一项资产。

因此，交易要成立，买卖双方必须要在价格上达到共识。交易可能在两种情况发生，一是买家提高投标价，二是卖家降价出售。

但若是没有人愿意重新出价怎么办？又或者你想买的币数量不够怎么办？

这时候，必须依靠做市商 (market maker) 的参与了。简单来说，做市商是一个促进交易的实体，它会一直接受买单与卖单，借此提供流动性 (Liquidity)。因此，用户可以不需要等待对手方出现才能交易。

但是 DeFi 在去中心化的场景下做金融，怎么去构建这个做市商呢？此时已经没有中心化的角色了，因此需要引入了流动性池这个概念。

二、流动性池的概念解释

流动性是什么意思？就是你想交易的时候就能交易。

流动性池的意思其实很简单，就是一个池子里面放了两种不同币（或者说商品），让你想交易的时候就能交易。这个池子其实也就叫自动做市商（AMM），自动就能把这个市场给你做起来，7 * 24 小时想交易就交易。这两个币就形成了一个交易对（trading pair）。你要交易的时候，直接从这个池子里面拿你想要的币，把你付的币扔进去就行了。

案例说明：比如说，现在有一个流动性池，里面有 100 个以太币，假设现在每个以太币值 100 美元，以太币的价值在 10000 美元；里面还有 10000 个 USDT，也值 10000 美元，总共池子的资金加起来是 20000 美元。这个池子就能提供流动性了。池子里面以太币和 USDT 的价值比为 1：1，既能以太换 USDT，又能 USDT 换以太币，美滋滋。一般来说流动性池初始时的价值比，就是 1：1。

其实流动性资金池有不少优点的，比如说每个价格水平的保证流动性，简单的说投资者不必直接与其他投资者建立联系，因为只要客户将自己的资产投资到资产池中，流动性就恒定，另外自动定价可实现被动做市，也就是说流动性投资者实际上将其资金存入资金池，而智能合约负责定价，所以说流动资金池为用户和交易所提供易于使用的平台，用户不必满足任何特殊资格标准即可参与流动性池，这意味着任何人都可以参与令牌对的流动性提供。