关于熟经济和通胀 --《香帅中国财富报告》摘录（2/100）

报告里提到的一些有意思的数据和常识，摘录出来，分享给大家

1/ 中国人口中位数是 38.8 岁，65 岁以上的老年人占比 13.5%，离中度老龄化只有一步之遥。

2/ 尽管从平均数上来说，我们是一个万元美金社会，但 95%的中国居民年收入不足 6 万人民币，达不到万元美金的标准。在政府工作报告中也曾提到，有 6.1 亿人的月收入不足 1000。

3/ 在 35 个人口超过 500 万的大城市中，有 32 个城市的中青年（15-59 岁）人口比例超过全国平均水平（63.35%）。其中，7 个青壮年劳动力比例最高的城市：杭州、昆明、厦门、佛山、广州，深圳和东莞，都在南方。

4/ 除了中国和印度以外，其他大经济体的增长率都徘徊在 2%上下；除了巴西和印度，全球十大经济体都是标准的“熟龄”状态。日本、德国和意大利的人口年龄中位数甚至都超过了 45 岁，妥妥是中年人。(2020 年)

5/ 国的外部环境在相对恶化；而各国内部，不管穷国还是富国，都面临着更多新的挑战。上一讲我说了，中国经济面临的中年“选择”是：积累向上，还是喝酒放弃。其实不光中国，全球各国都有自己艰难选择的问题。国的外部环境在相对恶化；而各国内部，不管穷国还是富国，都面临着更多新的挑战。上一讲我说了，中国经济面临的中年“选择”是：积累向上，还是喝酒放弃。其实不光中国，全球各国都有自己艰难选择的问题。

6/ 这个超低利率的时代让资金，包括大资金，别无选择，只能去承担更多的风险。未来，波动会与我们常在，全球金融市场也会越来越变成冒险家的游戏。资产估值期权化，赌一个小概率的高收益，这会导致风险资产价格飙升。

7/ 2008 年美联储货币放水是货币政策，没有直接刺激消费，2020 年美联储货币放水更接近财政政策，直接刺激居民消费，所以出现了需求高涨的情况。

8/ 通胀指数其实就是价格指数，它既决定资源的配置方向，也充当了财富分配的工具。一般来说，通胀让货币的购买力下降，穷人会受损，让金融资产价格上升，富人就会受益，所以是场“穷人补贴富人”的游戏.

9/ 美国现在虽然物价上涨，但这两年发了巨量的现金补贴，老百姓手里有钱，消费力并没有受到压抑。

10/ 2021 年的中国是“瘸腿胀”——生产端高涨，但消费端低迷。10 月的 PPI（生产物价指数）达到了历史最高值。但同时，CPI（消费价格指数）同比涨幅仅有 1.5%。PPI 的上行居然传导不到 CPI，两者剪刀差达到了 12 个点。这意味着什么呢？意味着“内需严重不足”。

11/ 那通胀有利于什么资产呢？有利于股权类资产，比如股票、房产。房产是抗通胀的资产，这种长期的内在特性不会被短期的外部变量改变. 通胀对未来现金流增速大的资产（股权，好地段房产）、强品牌高粘度产品，上游原材料行业，以及激进的“新钱”相对有利。

读《香帅中国财富报告》有感， 有删改